财务管理之企业购并.docVIP

企业购并 企业购并在国外频频发生，在我国也日益活跃。在本章中，我们将讨论企业购并的类型及发生的动因，并对购并的法律程序进行介绍，然后着重从财务学的角度对购并中的财务问题进行分析，以指导决策。 企业购并的概念与购并风潮 企业购并的概念 企业购并是企业收购（Acquisition）和兼并(Merger)的统称。 收购是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得 该企业的控制权。收购的经济实质是取得控制权。 兼并通常是指一家企业以现金、证券或其他形式购买其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。从这个意义上讲，兼并等同于我国《公司法》中的吸收合并，指一个公司吸收其他公司而存续，被吸收公司解散。《公司法》规定的另一种合并形式为新设合并，指两个或两个以上公司合并设立一个新的公司，合并各方的法人实体地位都消失。无论是吸收合并（兼并）还是新设合并，合并各方的债权债务都应由合并后存续的公司或者新设的公司承担。 收购与兼并、合并由许多相似之处，主要表现在： 基本动因相似，都是增强企业实力的外部扩张途径。 都以企业产权为交易对象，都是企业资本经营的基本方式。 兼并与收购的区别在于： （1） 在兼并中，被合并企业作为法人实体不复存在；而在收购中，被收购企业仍可以法人实体形式存在，其产权可以使部分转让。 （2） 兼并后，兼并企业成