第1章财务管理概述2.ppt

财务管理的概念 财务管理的目标 财务管理的组织机构 第一节 财务管理的概念 财务管理的含义 财务活动管理 财务关系管理 财务管理 是指运用价值形式，在一定的整体目标下，组织和协调公司财务活动、处理财务关系的一项管理工作。 财务管理的对象是现金（或者资金）的循环和周转； 资金分配 资金筹集 供应 投资 生产 资金营运 生产 资金营运 销售 资金营运 资金运动图 公司财务活动是公司资金的流转活动。 筹资活动 投资活动 资金营运活动 利润分配活动 财务活动 一、公司财务活动 筹资活动:是指筹集资金。如发行股票、债券、取得借款、赊购、租赁等。 *资金来源渠道： 股权资本筹资：即股票融资； 负债资本筹资:短期负债和长期负债筹资； *考虑的问题： 筹资总额确定（资金需要） 筹资渠道和方式选择 资本结构优化（资本成本、风险) 投资活动：是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。 *其含义可分为：广义投资与狭义投资 广义投资：企业内部资金使用；对外投资 狭义投资：对外投资 *考虑的问题：投资规模（最佳投资效益） 投资结构（方向、方式、风险等） *投资类型： 直接投资和间接投资（证券投资） 长期投资和短期投资 资金营运：是指因企业经营而发生的一系列的资金收付活动。 *日常资金收付：采购商品物资；支付工资费用；销售商品回收资金；短期借款 *营运资金：满足日常经营活动需要而垫支的资金。其资金周转与生产经营周期具有一致性。 利润分配活动：广义的分配是指企业对各种收入进行分割和分派的过程；狭义的分配仅指对净利润的分配。 对所有者权益分配属于税后分配； 对负债资金分配属于税前分配。 财务关系 企业与政府 企业与投资者 企业与债权人 企业与受资者 企业与债务人 企业与职工 企业内部各单位 财务关系是指一个组织（如企业）在组织财务活动中与有关各方所发生的经济利益关系。 二、公司的财务关系 三、财务管理的主要内容 筹资决策 股权筹资还是债权筹资？ 股权与债权的比例？ 长期资金还是短期资金？ 长期资金与短期资金的比例 以何种形式、渠道筹资？ 筹资的时机 投资决策 做什么？投资方向 做多少？投资数量 何时做？投资时机 怎样做？资产形式与资产构成 股利分配决策 股利分配与公司内部融资的关系； 股利政策的种类及影响股利政策的因素； 股利支付程序； 股利分配方式； 第二节 财务管理目标 一、公司经营目标 公司经营的基本目标：确保投资者投入资本保值增值。 公司实现财务管理的目标 1、生存：收入支出；到期偿债 风险：长期亏损；失去偿债能力 2、发展：扩大收入 筹集资金 3、盈利：投资回报 资金合理使用 （二）实现目标的前提： 选择投资项目与进行风险控制中投出海呛水.doc 二、公司财务管理目标 ★ 财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿。 ★ 最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点： 利润最大化 财富最大化 （一） 利润最大化 1. 以利润最大化作为财务管理目标的原因 ： ◎ 符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品； ◎ 资本的使用权最终属于获利最多的企业； ◎ 只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。 2. 以利润最大化作为财务管理目标存在的缺陷 ● 没有考虑货币的时间价值； ● 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； ● 没有考虑风险因素； ● 可能会导致公司的短期行为。 （二） 股东财富最大化 1. 股东财富的确定 股东财富=股票数量×股票价格 当股票数量一定的前提下，股票价格达到最高时，股东财富达到最大 2. 股东财富最大化作为财务管理目标的优点 ◎ 克服了利润最大化的缺点； ◎ 有利于股东真正获得最大财富； ◎ 也能使社会利益最大化； ◎ 有利于保障债权人的利益； 3. 以股东财富最大化作为财务管理目标的缺点 ● 只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用； ● 股票价格的变动是受诸多因素影响的综合结果，它的高低实际上不能完全反映股东财富或价值的大小； ● 实际工作中可能会导致公司所有者与其他利益主体之间产生矛盾与冲突。　　 三、协调股东与管理者的委托代理关系 在现代公司中所有权和控制权是分离的. 现代公司 股东 管理者 管理者被看成是公司所有者（股东）的 代理人. 代理人 是由委托人授权并维护委托人利益的个人. 代理理论 詹森（Jensen）和梅克