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第八章 金融风险分析chapter 8 Analysis of financial risks 本章学习目标: Learning objectives: 了解金融风险的分类 List the types of financial risks 掌握各种金融风险的性质 Grasp the nature of different types of financial risks 掌握市场风险的评估方法 Comprehend the assessing method of market risk 本章主要内容 Main content: 第一节 金融风险的类型与性质 Sec. 1 Types and nature of financial risks 第二节 市场风险的评估 Sec. 2 Assessing market risk 本章的重点与难点 Keys and difficulties: 重点： Keys: 各种金融风险的性质 The nature of different types of financial risks 市场风险的评估方法； The assessing method of financial market risk 难点： Difficulties: 市场风险的评估方法； How to assess the market risk 引言 Introduction 日本大和银行弊案 　 日本大和银行纽约分行员工，在11 年內伪造3 万多笔交易记录，并隐藏近11 亿美元的亏损。 44岁的井口俊英曾就读于美国密苏里州立大学。1 976年，他通过考试进入大和银行纽约分行。 8年后，分行开始派 他专门从事美国债券的买卖业务。 但是由于他看错了行情，一出 手就亏了20万美元。他一不报告上司，二不在帐面上反映这个损 失，只是想将来捞回来就是了。他动用客户储存的债券进行投机， 但结果总是亏多盈少。 他像一个输红了眼的赌徒，终于陷进了从 事债券交易最忌讳的“高买低卖”的泥沼中。就这样，他在从1 984年开始的１１年中，进行了3万多次帐外交易，平均每天损失 40万美元。为了隐瞒损失，他竟然伪造帐目。 这年7月，在大和 银行纽约分行的帐本上，债券保有额为46亿美元，但实际上只有 35亿。令人吃惊的是，在长达11年的时间里，此事竟无人察觉。 美国《新闻周刊》称这“简直是不可思议的事”。直至这年7月 13日，井口写信给大和银行行长藤田彬，才使此事真相大白。令 人啼笑皆非的是，井口在信中称他坦白此事是由于“折腾了11年， 太累了”。 第一节 金融风险的类型与性质Sec. 1 Types and nature of financial risk 一、金融风险的概念(concept of financial risk) 资金的融通和货币的经营过程中，在各种事先无法预料的不确定性因素的影响下，资金经营者的实际收益所面临的不确定性。 二、金融风险的性质(the nature of financial risk) 投机风险(speculative risk) 带来损失和收益的机会 Not only bring about losses, but get gains. 三、金融风险种类（types of financial risk) 市场风险(market risks) 信用风险(credit risks) 流动性风险(liquidity risks) 经营风险(operational risks) 法律风险( legal risks) 国家风险(national risks) 关联风险等(co-related risks) （一）市场风险(market risk) 是由于受到证券、利率、汇率或商品价格的波动而导致损失的不确定性。 1、利率风险(interest rate risk) 由于市场利率不确定变动而使行为人遭受损失的不确定性。 导致企业现金流量不确定，融资成本和收益不确定； 对经营环境产生影响； －美国储贷协会的破产案例 2、汇率风险(exchange rate risk) 汇率的不确定变动而使行为人遭受损失的不确定性。 （1）汇率风险产生原因（causes of exchange rate risk) 1973年“布雷顿森林体系”的崩溃 自由汇率诞生； 90年代，经济全球化与金融一体化的趋势 汇率波动更为频繁； (2)汇率风险来源 交易暴露(exchange exposure) Trade using foreign currenc