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国际基金对成长型企业的投资策略 及成功案例解析 1 提纲  一、PE的基本概念和国际PE发展现状  二、中国PE市场介绍  三、PE的投资和决策流程  四、PE在中国的投资偏好  五、PE投资对企业的意义  六、中国成长型企业如何吸引PE投资  附录：中国创业板和中小板最新对比 一、PE的基本概念和国际PE发展现状 PE概念的认识误区 •PE， “private equity”，国内的翻译多种多样，如“私募股权投资”、 “私募股本投 资”、 “私人股本投资”、“未上市股权投资”、“私有权益投资”等.  私募，英文是Private Placement，指的是资金募集形式，如国内有很多 private并非绝对“私募” 的私募证券基金。  PE也有公募的，如KKR公司2006年4月在阿姆斯特丹通过IPO的方式募 集了主要从事Buyout的PE基金  在我国，“私有”与“公有”相对，把PE翻译成私有权益，会限制PE private并非指“私有” 投资的范围，把国有权益排除之外，而目前国企改制正是海外PE和国 内PE十分青睐的投资方向之一。  在成熟市场，“equity” （权益）不仅包括普通股权，也包括优先股、可 “equity”不只包括“股权” 转换优先股、可转换债券、可交换债券等类股权，甚至包括房地产产权 等其他财产权益。  PE投资的领域以上市前企业股权为主，但国外许多PE也喜欢投资已上 PE并不只投“pre －ipo” 市公司股权，而且已经进入中国公司（最新案例火箭资本购买华晨汽车 股票），这类投资叫PIPE （Private Investments in Public Equity)，即 “对上市公司非公开发行股权的投资” 凯雷基金是如何解释 “PE”  What is private equity?  Private equity is a form of investing in which companies such as Carlyle invest in private companies and real estate. Occasionally private equity firms make investments in public companies, which are called PIPEs or private investment in public equities. Of Carlyle’s more than 400 portfolio companies, only 14 are publicly held companies and most of these went public after Carlyle had invested in them. PE与传统金融业务的比较  PE  银行贷款  权益资本  借贷资本  高风险，高利润  低风险，安全保值  有形资产  无形资产