投资学第一讲导论(1).pptVIP

Course Overview 单期随机现金流定价： 风险的维度 Topics: Probability Mean/Variance Analysis CAPM Data and Statistics Arbitrage Pricing Theory EMH 投 资 学 Investments 浙江财经学院 武鑫 2012年秋季 wuxin@ 现代金融学理论体系 公司金融 Corporate finance 投资学 Investments 金融经济学 公司治理，投资银行 证券分析，组合管理 金融工程 金融市场学 教学模块 教学计划 第一讲 导论 第二讲 利息 第三讲 利率的敏感性 第四讲 收益与风险 第五讲 资产组合选择理论 第六讲 资本资产定价模型 第七讲 因素模型、套利定价理论 第八讲 市场有效性 第九讲 现代金融学的历史与未来 参考书目 Investments（7th Edition）， Zvi Bodie，Alex Kane，Anlan J. Marcus.机械工业出版社.2002. Investments （5th Edition） ，William F.Sharpe,Gordon J.Alexander , JeffreV.Bailey. 清华大学出版社. 1997. Investment Science, David G. Luenberger, Oxford University Press, 1998. Corporate Finance, S. Ross, R. Westerfield, and J. Jaffe, Irwin, 1996. Asstes pricing, John Cochrane,2005 《金融经济学》 王江，人大出版社，2006 《金融随机分析》,S.E. Shreve,上财出版社 投资学 ，朱宝宪编著，清华大学出版社 ，2002 与天为敌（Against the Gods），Peter.Bernstein ，毛二万等译，清华大学出版社 ，1999 “Random Walk Down Wall Street”, Burton G. Malkiel (1999), Princeton University Press 《投资革命: 源自象牙塔的华尔街理论》 ，彼得·伯恩斯坦 ，上海远东出版社 《泥鸽靶》Frank Partnoy 当代中国出版社 《宽客人生》德曼 中信出版社 /forum-45-1.html Video: Trillion Dollar Bet Article: The History of Finance： An eyewitness account. Merton H.Miller zufeinvestment@163.com 123456q 考核要求 平时成绩 20％ 期中成绩 10％ 期末成绩 70％ 为什么要学理论？ －－讲点方法论 Methodology 1. 凡现象皆有规律 2. 观察现象 3. 提出问题 4. 想一个答案 5. 检验假说 6. 一般化 科学主义：科学是有边界的 长期资本管理公司 (LTCM) LTCM创立于1994年，与量子基金、老虎基金、欧米伽基金一起被称为国际四大“对冲基金”。掌门人Meriwehter， 被誉为华尔街债券套利之父，他邀请了诺贝尔经济学奖得主Robert Merton和Myron Scholes, 前财政部副部长及联储副主席David Mullis；前所罗门兄弟债券交易部主管Rosenfeld加盟，被称为梦幻组合。 在1994－1997年间，LTCM的资产净值由12.5亿美元上升为48亿美元元，净增长2.84倍。 1997 年诺贝尔经济奖获得者 布莱克(F. Black, 1938～1995) 期权定价公式 1973 年布莱克－肖尔斯－默顿期权定价理论问世 默顿 (R. Merton, 1944～)《连续时间金融学》 肖尔斯 (M. Scholes, 1941～) 期权定价公式 Co = SoN(d1) - Xe-rTN(d2) d1 = [ln(So/X) + (r + ?2/2)T] / (??T1/2) d2 = d1 - (??T1/2) where Co = 看涨期权的价值 So = 股票现价 N(d) = probability that a random draw from a normal distribution will be less than d. Black-Scholes 期权定价