深圳证文档教材券交易所创业板新股估值问题探究.pdfVIP

研究报告 RESEARCH REPORT 创业板新股估值问题研究 课题研究员：汪强 深圳证券交易所综合研究所 2012 年 4 月 27 日 深证综研字第 0188 号 内容提要 创业板市场启动以来，“三高” 问题引起市场各方极大关注，而“三高” 问题的 核心是高估值问题。对于创业板公司而言，新股的合理估值定价不仅有利于一、 二级市场利益平衡，而且能够激励公司管理者专注于公司成长与价值提升、促进 对持续高成长的优秀企业的筛选与支持，引导投资者培养正确投资理念与行为。 从上述意义讲，有关新股估值问题的研究对创业板的健康发展意义重大。 创业板新股估值问题主要涉及两个重要方面，一个方面是估值方法，另一个 方面是估值报价效果。从创业板新股估值方法运用看，主要情况如下: 1、参数选取不够合理，部分报告有机械套用嫌疑。部分报告中各增长阶段