第一章--现代公司财务的职能.pptVIP

企业财务管理 授课时间： 1-18周 前言 沃伦.巴菲特 雷曼兄弟 张博士 五星公司CFO 沃伦.巴菲特 Warren Buffett，全球著名的投资商。在2008年的《福布斯》排行榜上财富超过比尔盖茨，成为世界首富。2010年，以净资产470亿美元位列福布斯榜第三名。 2007年3月1日晚间，“股神”沃伦·巴菲特麾下的投资旗舰公司——伯克希尔·哈撒维公司公布了其2006财政年度的业绩，伯克希尔公司去年利润增长了29.2%，盈利达110.2亿美元(高于2005年同期的85.3亿美元)；每股盈利7144美元(2005年为5338美元)。 1972年，巴菲特盯上了报刊业 10年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿 1980年，他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价，买进可口可乐7 %的股份 1985年，其股票单价已长至51.5美元，翻了5倍 1992年，以74美元一股购下435万股美国高技术国防工业公司——通用动力公司的股票 到年底股价上升到113元 投资理念：拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的 要投资那些始终把股东利益放在首位的企业 要投资资源垄断型行业 要投资易了解、前景看好的企业 不要贪婪 不要跟风 不要投机 《证券分析》(格雷厄姆著) 《聪明的投资者》(格雷厄姆著) 《巴菲特致股东的信：股份公司教程》 《杰克·韦尔奇自传》 《赢》(杰克·韦尔奇著) 雷曼兄弟 雷曼兄弟公司自1850年创立以来，已在全球范围内建立起了创造新颖产品、探索最新融资方式、提供最佳优质服务的良好声誉。全球性多元化的投资银行，《商业周刊》评出的2000年最佳投资银行，整体调研实力高居《机构投资者》排名榜首，《国际融资评论》授予的2002年度最佳投行。北京时间2008年9月15日，在次级抵押贷款市场（次贷危机）危机加剧的形势下，美国第四大投行雷曼兄弟最终丢盔弃甲，宣布申请破产保护。 四次面临倒闭 1929年，股市崩盘 1973年，损失670万美元 1984年，内部分歧被运通并购 1994年，资金短缺 倒闭原因 不顾风险追求高额利润是“雷曼兄弟”落败的主要原因 其中投资次级抵押住房贷款产品损失最为严重，它是2006年次贷证券产品的最大认购方，占有11%的市场份额 “雷曼兄弟”似乎对次贷业务蕴藏的风险毫无知觉 张博士 成功的海归，国内知名专家。 年薪20万，每个月去公司一天。 A.提供住房一套，100万。 B.住房补贴，今后五年每年年初25万元。 到底怎么选择？ 五星公司CFO 资金管理与各业务部门融合 战略管理职责与财务职责结合 协调利益相关者的利益 新形势下的财务管理原则 网络化环境下的理财 怎样提高财务管理的效率和效益 资本在企业层面的优化配置离不开资本市场 财务管理 是为了解决企业如何根据资本市场的游戏规则强化自身管理从而持续提升自己在资本市场上的融资能力这一根本问题 《企业财务管理》的核心内容 正确地揭示资本市场的游戏规则，并把这一系列游戏规则嵌入企业日常管理活动中，使企业具有越来越强的获取和利用资本的能力 第1章 财务管理基本理论 [本章学习目标] ●了解财务管理的产生与发展过程 ●掌握财务管理理论的结构体系 ●熟练掌握并理解财务管理的目标和研究内容 ●熟练掌握财务管理的组织机构和人员机构 1.1财务管理的产生与发展 1.2财务管理理论结构体系 1.3财务管理目标理论 1.4财务管理机构理论 1.5财务管理的职能 1.1财务管理的产生与发展 财务管理自从产生以来，其发展过程经历了四个阶段。 1、财务管理的萌芽阶段(奴隶社会至资本主义自由竞争阶段) 2、传统财务管理学的创建阶段——以筹资为中心的财务管理(1897—1929年) 3、传统财务管理的成熟阶段——以内部控制为中心的财务管理(1929—1950年) 4、现代财务管理的形成阶段——以投资为中心的财务管理(1950年至今) 1.2 财务管理理论结构体系 1.2.1 财务管理理论的研究方法 1.2.2 西方财务管理理论结构 1.2.3 我国财务管理理论结构 1.2.1 财务管理理论的研究方法 1、规范财务理论研究方法与实证财务理论研究方法 规范财务理论研究方法是以一定的价值判断作为出发点，提出行为的标准，并研究如何才能符合这些标准，它要说明的是财务“应该是什么”的问题。 实证财务理论研究方法是用理论对各种财务活动或财务现象进行解释、分析、证实或预测。它说明的是财务现象“是什么”和“怎么做”的问题。 这两种财务管理研究方法在哲学层面就存在着根本性的区别。从方法论的角度看，两者各有其优缺点。