第2章公司治理理论框架.pptVIP

第2章 公司治理：理论框架与基本问题 主要内容 第一节 公司科层契约与公司治理体系 一、公司科层与市场契约 公司治理是既包括科层内部也涉及公司与市场之间的一系列制度安排。 公司内部的科层主要表现为委托代理关系，而公司外部市场与公司之间主要表现为契约关系。 委托人：拥有私人信息或具有信息优势的当事人。 代理人：不拥有私人信息或不具有信息优势的当事人。 委托代理关系是指市场交易中，由于信息不对称，处于信息劣势的委托方与处于信息优势的代理方，相互博弈达成均衡用合同反映的关系。 1.公司治理体系 公司治理的客体 良好的公司治理应该是当事人能够从公司经营中获得与其投入相匹配的收益，信息优势者可能利用这些信息为自己获取更多的好处。因此，公司治理的客体应该是公司当事人中的信息优势者。 二、公司治理涉及的问题 股东如何有效对经营者的监督和制约 防止大股东损害其他股东利益的不公平行为 防止“有限责任”的滥用危害债权人利益 公司当事人博弈行为和他们的专用性资产之间的关系构成关键的公司治理微观行为基础。 投资者的流动性和多样性偏好削弱监督者角色。 经营者经常掩盖信息，需要设计机制保证投资者能够得到他们应该得到的信息。 公司科层与市场契约之间的双向关系对公司治理的调节问题，使公司治理成为一个永恒的主题。