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ST中新财务分析 公司基本情况 天津中新药业集团股份有限公司 (以下简称“本公司”)是由天津医药集团有限公司(以下简称“天津医药集团”)于 1992 年 12 月 20 日发起设立的股份有限公司。注册地为中华人民共和国天津市，天津医药集团有限公司为本公司的母公司，也是最终控股公司。本公司设立时总股本为 229,654.36 千元，每股面值 1 元。经中国证监会(1997)35号文件批准，本公司于 1997 年 6 月完成了向境外投资者首次发行股票(S 股)并在新加坡交易所有限公司挂牌上市交易，发行后总股本增至 3.3亿股。经中国证监会(2001)24 号文件批准，本公司于 2001 年 5 月 9 日向境内投资者发行了 4000 万股人民币普通股，于 2001 年 6 月 6 日在上海证券交易所挂牌上市交易，发行后总股本增至3 根据国务院国有资产监督管理委员会国资产权[2006]54 号文《关于天津中新药业集团股份有限公司股权分置改革有关问题的批复》，本公司于 2006 年 7 月 10 日进行股权分置改革。本公司全体非流通股股东向股权分置改革方案所约定的股份变更登记日(2006 年 7 月 17 日)登记在册的流通 A 股股东每 10 股支付 2.8 股对价股份，共 17,626千股企业法人股。自 2006 年 7 月 19 二、公司08年上半年主要财务数据 1、资产负责表： 单位：千元 项目 本期数 年初数 差 异 流动资产 1363125 1334781 28344 流动负债 1846595 1911078 -64483 负责总额 1931520 2126781 -195261 股东权益 1453357 1345498 107859 总资产 3384877 3472279 -87402 2、利润表 单位：千元 项目 本期数 上年同期数 差 异 营业收入 1212361 1194910 17451 营业成本 732367 774550 -42183 税金 9281 7917 1364 销售费用 259127 258294 833 管理费用 121205 119760 1445 财务费用 36821 41234 -4413 投资收益 40820 86202 -45382 营业利润 97772 79196 18576 营业外收支净额 51086 498 50588 利润总额 148858 79694 69164 所得税 -9409 3832 -13241 净利润 158267 75862 82405 3、现金流量表 单位：千元 项 目 本期数 上年同期数 差 异 经营活动产生的现金净流量 -90487 45314 -135801 投资活动产生的现金净流量 98534 86475 12059 筹资活动产生的现金净流量 -90772 -160817 70045 三、财务分析 1、资产结构分析 分析公司资产结构情况主要用的指标为资产负债率，资产负债率为负债总额与资产总额的比值，是企业的长期安全性指标，表明了企业的债务负担情况，负债率一般不能超过50%。公司的资产负债率为57.06%，稍高于安全指标，表明公司的债务负担比较重。 偿债能力分析 偿债能力分析的指标主要有流动比率和速度比率，流动比率为流动资产与流动负债的比值，流动比率一般不低于2。速动比率为速度资产与流动负债的比值，速动比率为1比较合适。流动比率和速动比率越大，表明短期偿债能力越强。公司的流动比率为0.74，速动比率为0.5。两项指标都远低于通用的安全指标，表明公司短期的偿债能力严重不足，从资产负债表上可以看出，光是欠银行的短期借款和一年内需偿还的非流动负债就达到10.39亿元，而公司的货币资金才2.76亿元。即便是应收帐款和应收票据能够在短期内迅速收回，也只有5.04亿元，还差2.59亿元的缺口，所以公司的偿债能力很差，如果要还债，只有再向银行借款，拆东墙补西墙。另外公司对外担保金额为4.93亿元，这是潜在的财务风险。 盈利能力分析 报告期内，公司对医药连锁公司进行了剥离，导致增加营业外收入0.53亿元，除去这一非正常性损益，公司08年上半年的净利润为1.05亿元，净资产收益率为7.22%，盈利能力一般。 4、现金流分析 A、对公司的现金流分析主要是对经营性现金流量进行分析，上半年公司经营性现金净流量为-0.9亿元，公司的财务报表注明是因为上半年为