第七章---偿债能力分析.pptVIP

(1)营运资金0 (1)营运资金0 【例】丰华公司2010年末的全部流动资产为820 000元，流动比率为1.6，该公司购入商品160 000元以备销售，其中的80 000元为赊购，又购置车辆一部，价值46 000元，其中18 000元以银行存款支付，其余开出应付票据一张。 要求： （1）计算交易后的营运资本。 （2）计算交易后的流动比率。 （3）简要分析流动比率变动的原因。 B：应收账款周转速度（20天）超过应付账款周转速度（40天） →总有先收回的应收账款资金偿还债务 C：应收账款周转速度（40天）低于应付账款周转速度（20天） →需动用除收回应收账款以外的其他流动资产偿还到期债务 要求： （1）计算该企业2010年的营运资本 （2）计算该企业2010年的流动比率 （3）计算该企业2010年的速动比率 （4）计算该企业2010年的现金比率 【例】已知某公司资产总额450万元，流动资产占30％，其中货币资金有25万元，其余为应收账款和存货。本年实现毛利90万元。年末流动比率1.5，产权比率0.6，收入基础的存货周转率10次，成本基础的存货周转率8次。 要求：计算该公司的应收账款、存货、长期负债、流动负债、流动资产的数额 资金来源与资金用途的匹配： 短期借款→流动资产 长期借款→长期资产 为什么？ 指标大于1→经营收益大于借款利息 指标等于1→经营收益等于借款利息（看现金流量） 指标小于1→经营收益不足以支付利息 一般应保持在3以上 资本密集的行业和轻工行业是不一样的 【例】万达公司有关资料如下：2009年利润总额为3838万元，利息费用为360万元，另外为购建固定资产借入长期借款的资本化利息470万元，2010年利润总额为4845万元，利息费用为1020万元。 要求：计算并分析利息保障倍数。 说明：年度内应付账款从发生到转变为现金支出的平均次数 说明：企业偿还应付账款的紧迫性和偿债压力 本期购货成本=营业成本+期末存货-期初存货 应付账款周转率= 本期购货成本 应付账款平均余额 应付账款周转天数= 360 应付账款周转率 = 应付账款平均余额×360 本期购货成本 赊购产生的应付账款应该用销售收回的现金偿还 两者在动态上能否匹配，直接影响企业的短期偿债能力 应收账款周转速度 VS 应付账款周转速度 A：相同→不必动用其他流动资产偿债 3000 2010 000 34 500 150000 150 000 18750 480 000 25080 000 420 000 135 000 54 000 1000 000 1800 000 3600 1500 000 29 160 60 000 210 000 12000 450 000 24840 000 300 000 90 000 60 000 1000 000 1800 000 库存现金 银行存款 交易性金融资产 应收票据 应收账款 其中：坏账准备 原材料 固定资产 其中：累计折旧 应付票据 应交税费 应付账款 长期借款—基建借款 2009年 2010年 项 目 （一）影响长期偿债能力的主要因素 长期偿债能力，是指从长期看企业偿还全部债务本金和利息的能力 影响企业长期偿债能力的因素主要有三个方面： 企业的资本结构（所有者投资是还债的基本保障） 企业的资产结构（资产是还债的物质基础、流动性） 企业的盈利能力（还债的最终来源） （一）反映资本结构的指标 1．资产负债率 作用：反映企业资产总额中有多大比例是依靠借贷筹集的，衡量企业利用债权人资金的能力 资产负债率= 负债总额 资产总额 ×100% 债权人：比率越低越好 投资者：只要债务成本率低于资产回报率，资产负债率就越高越好，反之，则应当降低资产负债率 经营者：应当在保障资金需要和控制财务风险之间取得平衡 1. 获利能力是否稳定 2. 现金流量是否稳定 获利能力和现金流量越稳定，债权人和投资者所能接受的负债比率是否越高？ 2．权益负债率 作用：反映债务资本与权益资本的对比关系 权益负债率= 负债总额 所有者权益总额 ×100% 分析权益负债率时应注意以下问题： 指标以企业净资产为物质保障 债权人角度：权益负债率越低越好 企业角度：该指标反映负债与所有者权益的比例关系，可以揭示企业的财务结构是否稳健 3．有形净值负债率 更谨慎、更保守的权益负债率 原因：无形资产价值具有很大的不确定性 有形净值负债率= 负债总额 所有者权益-无形资产 ×100% 4．长期资本负债率 作用：反映可供企业长期使用的资金中负债所占的比例 债权人在签订长期贷