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第 01 页
2018年上半年我国债券市场信用风险状况与展望
联合资信评估有限公司 联合信用评级有限公司 研究部
一、2018年上半年我国债券市场信用风险概况
（一）主要信用债存量持续增长，资金面中性偏紧等因素作用下发行量有所减少
1
2018 年上半年，我国债券市场主要信用债 存量只数和债券余额分别为
2 1171 只、24.21 万亿元，较上年末继续保持增长趋势。2018 年上半年总偿还量
2约为3.57 万亿元，较2017 年同期和2017 年下半年均有所增加。
2018 年上半年，我国债券市场共发行主要信用债 4194 只，发行规模4.49
万亿元，发行只数和发行规模均较2017 年下半年减少 10% 以上，较2017 年上
半年增加 25% 以上。具体来看，中期票据、短期融资券（含超短融）的发行期
数和发行规模环比、同比均有所增加，或是由于宏观经济运行稳中向好使得部
3
分企业的融资需求有所增加；商业银行金融债 发行期数和发行规模环比、同比
均减少 50%左右，或与金融强监管下一些银行缩减同业和资金业务规模导致融
资需求下降有关；私募债发行减少或受违约持续发生导致投资人风险偏好下降
影响。
（万亿元） （期）
6 6000
5.10
5 5000
4.49
4 3.42 4000
3 3000
4995
4194
2 2000
3321
1 1000
0 0
2017年上半年
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