2018年玩具行业回顾_多重风险叠加_关注具备强抗风险能力的细分头部企业.pdfVIP

证券研究报告 報告吧 玩具行业专题报告 2018 年玩具行业回顾：多重风险叠加，关注具备强抗 相关报告 风险能力的细分头部企业 1.玩具行业2018 年H1 财报点 2019.02.15 评：全球玩具市场低迷，关注IP 黄莞（分析师） 史玲林（研究助理） 史玲林（研究助理） 授权玩具、教育玩具等细分机会- 电话： 020 邮箱： huangguan@ shi.linglin@ 2.新三板玩具行业2017 年报点 执业编号： A1310517050001 A1310118080004 评：差异化策略诞生新锐，智能 投资摘要： 玩具乘势崛起 3. 【玩具系列VI 之商业模式】推 2018 年中国玩具行业机遇与挑战并存，消费方面继续领跑全球市场，预计 本溯源浅谈我国中小玩具企业突 2018 年中国玩具市场销售额121 亿美元，增长率10.4% ，增速远超海外市场。出 围之路 口方面，高开低走回归平稳，前11 个月累积出口金额达276.78 亿美元，同比增 4 ．【玩具最深度】IP 视角下，中 长23.51% 。 国玩具企业的突围路径（附8 篇 2018 年我国玩具行业受诸多事件影响： 15 万字深度长文） 1 ：全球最大玩具专卖店-玩具反斗城破产清算，行业内多数企业短期出口承 压。但部分地区玩具反斗城运营良好，其亚洲、加拿大、中欧等业务相继由其他 零售商接手。美国公司的破产清算更多是行业变革中企业战略失策的偶然事件。 2 ：贸易战进入90 天休战期，玩具出口贸易环境有望改善。随着贸易战缓和 信号，中国玩具企业的出口压力略有缓解，10 月玩具出口额增长率回升至 31.61%。12 月后贸易战进入三个月休战期，预计将进一步缓解玩具出口压力。但 长期来看，玩具企业仍需转型升级，提高竞争力。 3 ：国际国内安全政策管控趋严，新安全政策频出，国内对玩具质量监管加 强。2018 年10 月，欧盟共召回40 例玩具，其中30 例产自中国，高品质仍然是 广证恒生 我国玩具企业的恒久课题。 做中国新三板研究极客 我们认为玩具行业正在渠道、竞争格局、消费者偏好三个方面发生变化，2019