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第七章 国际资本流动与国际债务管理 第一节 国际资本流动概述 一．国际资本流动概述 （一）概念：与实际生产、交换没有直接联系而发生的以逐利为目的、以货币金融形态存在于国际间的资金流动。 国际间的资本流动可以分为两大类型，一类与实际生产、交易发生直接联系的资本流动，比如国际直接投资、比如在贸易支付中发生的资本流动，以及与之直接联系的各种贸易信贷资本的流动。另一类是与实际生产、交换没有直接联系的金融性资本的国际流动，比如与贸易支付不存在直接联系的借贷活动，比如不惑的企业控制权的证券买卖，与商品进出口没有关系的外汇买卖，与商品贸易套期保值无关的衍生金融产品的交易等等。 （二）分类： 按期限划分：短期的国际资本流动和长期的国际资本流动； 按性质划分：套利性的资本流动、避险性的资本流动和投机性的资本流动； 二.国际资本流动的特点 （一）国际资本流动规模巨大，不再依赖于实物经济而独立增长 （二）国际资本流动结构发生了巨大变化 1、资本流动既可以表现为在不同国家和地区之间的流动，又可表现为在外汇市场、信贷市场、证券市场以及衍生工具市场间的流动； 2、衍生工具交易产生的国际资本流动数量已居于绝对优势地位，而且衍生交易的增长速度非常迅速； 3、场外衍生金融工具交易在衍生工具交易中居于主导地位； 如1985年，美国10个最大的机构投资者管理的资产是9690亿美元，10年后，达到2.4万亿美