成长型永续年金.ppt

折現現金流量的評估 本章重點 計算單期現金流量或多期現金流量的終值(Future Value, FV)與現值(Present Value, PV) 計算投資專案的報酬 使用財務計算機或試算表計算時間價值的問題 了解永續年金(Perpetuities)與年金(Annuities) 本章大綱 4-1 價值：單期 (One-Period) 之情況 4-2 多期 (Multiperiod) 之情況 4-3 複利期數 (Compounding Periods) 4-4 簡化 4-5 何謂公司價值 (Firm Worth)？ 4-1 單期的情況 在年利率 5% 的情況下，投資 1 萬美元，一年後該投資將成長至 10,500 美元。 其中 500美元為利息($10,000 × 0.05) 10,000 美元為本金 ($10,000 × 1) 共得 10,500 美元(本利和，total due)。 計算方 式：$10,500 = $10,000×(1.05) 投資結束時收到的總額稱為終值 (FV)。 終值 (Future Value) 終值在單期時的計算公式可寫為： FV = C0×(1 + r)T 其中 C0 是目前（第 0 期）的現金流量， r 為利率。 現值 在利率 5% 的情況下，若某項投資一