夏建统的资本二重奏.docVIP

夏建统的资本二重奏 　　一个月左右的时间内，两次出手资本市场，实现控制莲花味精，潜在控制索芙特，令幕后主导人夏建统浮出水面。这“一控一参”的背后，隐约透露出夏建统不可小觑的资本棋局。 　　索芙特重组案虽不乏疑问，却同时也展现诸多精巧财技，夏建统有望因此斩获超过30亿元的税前收益。如索芙特非公开发行方案得以通过，该等收益也将为夏建统后续对莲花味精的资本运作带来想象空间。 符胜斌/文 　　在走出与“打架斗士”方舟子的纠葛后，夏建统再一次被公众瞩目。所不同的是，这一次是在资本市场上。 　　2015年1月5日，深陷亏损泥沼、停牌时间长达百日、素有A股“重组王”之称的索芙特（000662）发布公告，再次宣称拟进行一场规模高达51.2亿元的非公开发行计划，并准备拿出其中的41.2亿元用于收购一家名为杭州天夏科技集团有限公司（以下简称天夏科技）的100%股权，非公开发行募得的剩余10亿元资金则用于补充该公司的流动资金。与此同时，索芙特的实际控制人保持不变。 　　相较于此次增发规模而言，无论是索芙特自身，还是拟收购标的天夏科技，这两家公司的资产规模皆显得相当“寒酸”。根据公告信息，截至2014年6月底，索芙特的总资产不过8.9亿元，净资产不过5.6亿元。而天夏科技到2014年9月底，总资产也仅有3.03亿元，净资产1.38亿元，净利润0.56亿元。索芙特收购天夏科技的溢价率不可谓不高。 　　就在索芙特发布公告前不到一个月的2014年12月18日，莲花味精（600186）也发布公告，宣布公司的实际控制人由原来的河南省农业综合开发公司（以下简称“河南农开”）变更为浙江睿康投资有限公司（以下简称“浙江睿康”）及其一致行动人。 　　浙江睿康的实际控制人为夏建统，而索芙特所收购的天夏科技之实际控制人也为夏建统。这意味着不到一个月的时间内，两家上市公司的资本举动，背后涉及同一个人。这“一参一控”的背后，隐约透露出夏建统不可小觑的资本棋局。 　　莲花易主 　　2014年10月23日，莲花味精发布停牌公告，股东筹划协议转让股权。根据后续披露的信息，莲花味精第二大股东项城市天安科技有限公司（以下简称项城天安）将其持有莲花味精11.26%股份中的10.36%（折合1.1亿股），以每股3.4元的价格转让给浙江睿康，转让总价为3.74亿元（10月22日莲花味精收盘价为4.27元/股，相当于八七折）。此时，浙江睿康的持股比例低于莲花味精第一大股东河南农开11.9%的持股比例。 　　几乎就在项城天安和浙江睿康完成股权交易的同时，莲花味精在2014年11月4日又停牌，理由是拟进行资产重组。对此事项，在浙江睿康入主莲花味精之后，资本市场早有期待，符合预期。但令市场大感意外的是，不到一个月之后的12月2日，莲花味精宣布终止资产重组，并相继发布了一系列眼花缭乱的公告。 　　仔细梳理这些公告，内容大体集中在三方面。 　　一是实际控制人发生变更。浙江睿康与项城天安，以及上海颢曦投资有限公司（以下简称“上海颢曦”）在12月18日火线签署一致行动人协议，宣布形成一致行动人关系。三家持股比例之和为11.92%，恰恰超过河南农开11.9%的比例。而河南农开也“豁达”地表示，对莲花味精已不再拥有控制权，也无意进一步增持莲花味精股份取得控股地位。随后，莲花味精的董事长、董事、独立董事也进行了调整，浙江睿康实际控制莲花味精（图1）。 　　二是浙江睿康调整与项城天安之前达成的股权协议转让价格，由每股3.4元调增为3.69元，股权受让总价由3.74亿元增加到4.06亿元，增加约0.32亿元。 　　三是浙江睿康将受让项城天安的1.1亿股全部质押给深圳前海中植创源产业投资基金合伙企业（以下简称“深圳中植创源”）。按当前市场上5折质押率和质押日期前后莲花味精股价计算，浙江睿康预计可获得资金2亿元左右。 　　浙江睿康获得实际控制权的过程中，上海颢曦这家公司是一枚关键棋子，在浙江睿康与其结成一致行动人关系的时候，上海颢曦持有的股份数约700万股。正是上海颢曦持有的这部分股份，使得3家同盟者的股份之和恰恰超过河南农开。 　　根据莲花味精2014年三季报，截至9月底莲花味精第十大股东持有的股份数是408万股，这也就意味着，上海颢曦的入股时间应在9月之后。经查询相关信息，上海颢曦成立于2014年10月17日，成立时间与浙江睿康入驻莲花味精时间大致一致。设立时的股东只有上海银领资产管理有限公司（以下简称“银领资产”）一家，2014年12月24日，银领资产将上海颢曦转让给张道明。资料显示，银领资产与豫商集团之间曾有关联关系，比如银领资产的原股东之一银领商业保理将其所持银领资产的股权转让给了自然人海乐（图2）。而海乐和张道明曾经一并出现在2014年9月中信证券召开东方银星（600753）