ch009-10财务预测和财务预算.pptVIP

第十章 财务预测与财务预算 财务预测 财务预测： 是指估计企业未来的融资需求，是融资计划的前提。销售增加时，要相应增加流动资产，甚至还需要增加固定资产。为取得扩大销售所需增加的资产，企业要筹措资金。这些资金一部分来自保留盈余，另一部分通过外部融资取得。 财务预测的步骤： 销售预测、估计需要的资产、估计需要的费用和保留盈余、估计需要的融资 资金需要量的预测 1.定性预测法 2.比率预测法（销售额比率法） 以资金与销售额的比率为基础，预测未来资金需要量的方法。[例]经分析得四方公司销售额比率表： 公司2009年销售收入120000万元（08年100000万元，销售净利润率为10％，股利支付率为60％)。 则需筹资额为： 增加资金需求＝（120000－100000)×（50％－15%) =7000万元 内部筹资额＝120000×10％×40％＝4800万元 对外筹资额＝7000-4800＝2200万元 总结公式： 对外筹资需要量＝A/S1×△S-B/S1 ×△S –P×E×S2 或＝ △S/ S1×（A-B)－ P×E×S2 A-变动资产； B-变动负债； S1－基期销售额 ；S2－ 预期销售额；P－销售净润利率 E－收益留存比 率 资金习性预测法 资金习性是指资金的变动与产量变动之间的关系。按照依存关系，可以把资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。 建立如下的线性关系： y=a+bx y-资金占用量；x-产销量； a-不变资金；b-单位产量所需变动资金 计算方法： 高低点法：利用最高和最低销售收入量及资金占用量 回归直线法： ∑yi=na+b∑xi ∑yixi=a∑xi+b∑xi2 销售增长率与资金需求 平衡增长： 平衡增长，就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长。这种增长，一般不会消耗企业的财务资源，是一种可持续的增长方式。 内涵增长率：只靠内部资金积累，从而限制了销售的增长。此时的销售增长率，称为“内涵增长率” 可持续增长率：是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。 可持续增长率的假设条件如下： （1）公司目前的资本结构是个目标结构，并且打算继续维持下去； （2）公司目前的股利支付率是一个目标支付率，并且打算继续维持下去； （3）不愿意或者不打算发售新股，增加债务是其惟一的外部筹资来源； （4）公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息； （5）公司的资产周转率将维持当前的水平。 财务预算 财务预算及其内容 财务预算的作用 现金预算 预计财务报表 财务预算及其内容 预算：预算（budget）是用货币形式表现的，用于控制企业未来经济活动的计划，是企业经营决策所确定的目标的货币表现。 财务预算（Financial budget）是企业在一定时期内关于现金收支、经营成果和财务状况等各种预算的总称,具体包括现金预算、(财务费用预算)以及预计财务报表等。 全面预算体系：根据企业目标所编制的经营、资本、财务等年度收支总体计划，包括日常业务预算、特种决策预算和财务预算三大类 . 日常业务预算：销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品生产成本预算以及销售费用和管理费用预算等。 特种决策预算：是指企业为不经常发生的长期投资决策项目或一次性专门业务所编制的预算如企业筹措资金、固定资产的购置或扩建等编制的预算,又叫做“资本预算” 。 财务预算：具体包括现金预算、预计利润表、预计资产负债表等财务预算就成为各项经营业务和专门决策的整体计划，故也称为“总预算”，各种业务预算和专门决策预算就称为“分预算”。 全面预算管理体系 财务预算的作用 规划、明确目标 沟通、协调工作 资源分配 过程控制，及时改进 分析比较，评价成绩 预算的编制方法 编制预算的方法：有固定预算、弹性预算、增量预算、零基预算、定期预算和滚动预算等 固定预算与弹性预算：按业务量基础的数量特征不同，财务预算方法可分为固定预算方法和弹性预算方法 固定预算：又称静态预算。根据预算期内正常的、可实现的某一固定业务量（如销售量）水平做为基础编制预算。 特点：固定预算过于呆板，可比性差。当业务量变化时，实际值和预算值差异大。 固定预算只适用于业务量较为恒定或非营利组织。 固定预算分析 弹性预算（变动预算或滑动预算）－以预算期内可预见的各