期权知识测试培训.pptVIP

* 原理：持有足额标的证券的基础上，卖出相应数量的认购期权合约 备兑开仓的构建成本=股票买入成本-卖出认购期权所得权利金 备兑开仓到期日损益=股票损益+期权损益=股票到期日价格-股票买入价格+期权权利金收益-期权内在价值 盈亏平衡点=买入股票成本-卖出期权的权利金 备兑开仓到期日损益=股票损益+期权损益=股票到期日价格-股票买入价格+期权权利金收益-期权内在价值=23-20+0.8-(23-22）=2.8 选A * 相关指令： 备兑开仓指令：在投资者拥有标的证券（含当日买入）的基础上，提交的以标的证券百分之百担保的卖出相应认购期权的指令。 证券锁定指令：在交易时段投资者申请将已持有的标的证券锁定并作为备兑开仓担保物的指令（当日有效）。 证券解锁指令：在交易时段投资者申请将已锁定且未用于备兑开仓的证券解锁的指令。已锁定的证券当日未用于备兑开仓的，交易结束后，自动解锁。 * 合约调整对备兑开仓的影响： 合约调整通常会导致合约单位的增加，投资者需要按照新的合约单位补足备兑开仓的标的证券数量或对已持有的备兑持仓进行平仓。若未在规定时限内补足标的证券或自行平仓，经导致投资者被强行平仓。 例题： 选B * 三、保险策略 原理：在持有某种证券时，搭配购买以该证券作为合约标的的认沽期权 适用情况：采用该策略的投资者通常已持有标的股票，并产生了浮盈，但是担心短期市场向下的风险，因而想为股票中的增益做出保护。 特别注意：一级投资者使用保险策略买入认沽期权是需持有相应数量的标的证券。未持有标的证券或持有数量不足时，指令不能执行。 * 构建成本=股票买入成本+认沽期权的权利金 到期日损益=股票损益+期权损益=股票到期日价格-股票买入价格-期权权利金+期权内在价值 盈亏平衡点=买入股票成本+买入期权的期权费 潜在收益无限 选C: 盈亏平衡点=买入股票成本+买入期权的期权费 =34+0.48=34.48 * 限仓：个股期权交易实行限仓制度，即对会员和投资者的持仓数量进行限制，规定会员或投资者可以持有的、按单边计算的某一标的所有合约持仓（含备兑开仓）的最大数量。认购期权权利方与认沽期权义务方为看涨方向，认购期权义务方与认沽期权权利方为看跌方向。 例题： 选D 交易前段控制 * 限购制度：个人投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。个人投资者用于买入期权的资金规模不超过下述两者的最大值：客户在证券公司的全部账户资产的10%，或者前6个月(指定交易在该公司不足6个月，按实际日期计算)日均持有沪市市值的20%（已申请并获交易所批准的套期保值、套利额度账户除外），买入额度按上取整十万取值。 例题： 选C 个股期权知识测试培训（一） ——一级投资者测试 ——二级投资者测试 衍生品交易部 2019年4月16日 一级投资者测试：20题，30分钟，每题5分，85分为通过。 个股期权基础知识、备兑开仓及保险策略介绍 二级投资者测试：10题，30分钟，每题10分，80分为通过。 买入开仓、期权定价、杠杆效应等 三级投资者测试：20题，共40分钟，每题5分，75分为通过。 卖出开仓、组合策略、保证金计算等 根据上交所规定，开展期权业务的营业部需至少有两名员工通过期权投资者测试三级考试。 * themegallery 期权基础知识 1-10题 考点： 基本概念 合约要素 交易机制 定价基础 计算等 备兑开仓与保险策略 11-20题 考点： 基本概念 限仓制度 计算：盈亏平衡 点及到期损益等 20题，30分钟,每题5分，85分为通过。 一级投资者测试 * 一、个股期权基础知识 期权：允许买方在约定时间以约定的价格买入或卖出约定数量标的证券。 期权买方：权利方，无义务，支付权利金 期权卖方：义务方，无权利；收取权利金，接受行权的义务和缴纳保证金的义务 认购期权：期权买方有权按约定买入证券 认沽期权：期权买方有权按约定卖出证券 * 期权的基本要素： 标的资产：上交所上市交易的单只股票或ETF 欧式期权：期权买方只能在期权到期日行使权利。(上交所） 美式期权：期权买方可在期权到期前任意交易日或到期日行使权利。 3. 行权价格：期权买方行权时合约中规定的交易价格。 4. 权利金：期权合约的市场价格 5. 行权日（最后交易日）：期权买方行使权利的最后日期，为每个合约到期月份的第四个星期三，9:30-15:30 6. 行权交收日：期权买方提出行权后，资产或标的资产交收的日期。 7. 到期月份：当月、下月及最近两个季月。例如：本月合约有4月、5月、6月及9