甲醇期货 套期保值 合约制度 规避产业链风险浅析.pptVIP

利用甲醇期货规避产业链风险 ——甲醇期货江苏投资报告会交流报告;热烈祝贺甲醇期货江苏投资报告会召开 ;今天发言的主题 ; 一. 甲醇产业链风险点分析 （一）国内甲醇产业发展现状 　　　　　　　 （二）甲醇产业发展存在的问题 （三）影响甲醇价格的风险因素 （四）国内甲醇价格波动剧烈 　　　　　　　 （五）企业需要将期货工具纳入到经营决策中来 ; ;近年来，随着下游市场对于甲醇需求量的不断增长，国内掀起一股甲醇装置建设热潮。 2019年，国内共有甲醇生产企业近200家，总产能接近3000万吨/年，产量为1574.3万吨。 我国甲醇最大消费领域是甲醛生产；其次是二甲醚、MTBE和醋酸。近年来，甲醇燃料、甲醇制烯烃等领域的快速发展成为甲醇需求迅猛增长的主要动力。;;影响因素; ——2019-2019 张家港化工电子交易市场甲醇(连续现货)走势;数据来源：金银岛; ——2019-2019年我国华东地区甲醇价格年度波幅;当前企业的经营环境与期货套期保值 当今市场中，充斥在市场上的信息就像大海一样，庞大快速流动而又复杂多变，进而导致商品（原材料或产品）的价格波动变化——这就是当代现货企业所面临的经营环境。 企业如何能在如此变化多端的市场环境中寻找到属于自己的避风港？就需要将期货这个工具纳入到自己的经营决策中来。 权威价格的形成 工具 救生圈 ;;风险有时会持续积累，有时会突然降临。持续积累时，企业会艰难应对；突然降临时，企业面临的是灭顶之灾。 面对50%-200%的甲醇年度价格波幅，有几家企业的价值创造能有如此幅度的增加？这就是我们在全球化时代面临的重大风险——市场价格波动风险。 为防范全球市场风险和价格风险，仅靠传统的经营管理思维和手段（合同管理、库存管理）已经无法有效解决问题。参与套期保值已是现代企业构建核心竞争力的重要路径和手段。 不做期货是一种投机 要积极探索期货 参与期货要从基础做起，科学参与 加强合作，构建现货市场与期货市场交流沟通、共谋发展的大平台; 二. 套期保值的??现原理 （一）何为套期保值 　　　　　　　 （二）期货套保的原则 　　　　　　　 （三）套期保值的方法 　　　　　　　 （四）基差对套保效果的影响 （五）期货套保的优势 （六）企业套期保值的误区 ;套期保值的定义;——为您的现货买份保险;;; ;2.3 套保的方法 ——卖出套保， 堤内亏损堤外补;从上述例子可以看出，尽管市场出现了对企业不利的价格变动，但通过预先在期货市场采取对冲操作，规避了市场不利变动的影响。实现了锁定企业的采购/销售成本，稳定经营的目的。 当然，采取套期保值也意味着失去了现货市场价格出现有利变动时的超额盈利机会，可同时也避免了现货市场价格不利变动的损失；从另一方面来说，套期保值就是企业用牺牲额外利润的机会，来换取抵御市场价格波动能力的过程。 本例所描述的只是理想情形，并未考虑基差的变化，在实际的套保操作中还需考虑到品种升贴水、库存、交割费用、以及资金成本等细节问题，需要根据企业情况制定详细的套保策略的选择和具体方案。;2.4 基差对套保效果的影响——定义;　　基差＝现货价格﹣期货价格 　　基差问题是企业在套保过程中所面临的一个重要问题。企业结束套保时，基差相对于实施套保时的基差发生了变化，企业就会因此而产生额外的收益或者损失。;额外收益;基差决定套期保值效果 套期保值的原理是现货价格同期货价格的同向运动，套期保值效果的好坏决定于现货价格同期货价格的差值的变动，即基差的变动。我们知道，期货市场价格容易受到资金作用影响，产生比较大幅度的波动。这意味着企业保值入场要选择时机，入场点将对企业保值效果产生影响。 企业需要注意的是，基差变动的不同是将导致保值整体盈利还是整体略微亏损的重要原因。无论盈亏如何，套保最终结果是避免了企业的巨大损失的效果没有变。套保盈利能够超过现货亏损最好，不能超过导致的微亏也是允许的。;;■　信用风险更低 ■ 资金更安全 ■ 流动性更充足 ■ 交易范围更广 ■ 交割品级更有保证;;;对于一笔特定的套保操作而言，套期保值并不能消除了风险。套期保值的原理是利用期货现货两个市场盈亏相抵对冲风险，然而由于基差的存在，套期保值只能对冲大部分价格风险。;;套期保值是要用期货市场上的盈亏来对冲现货市场的风险，其关键在于盈亏，而不是交割。套保企