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期货资格考试投资分析讲义汇总 2012年期货资格考试投资分析讲义汇总 第一章期货投资分析概论 第一节期货投资的特殊性 一、期货投资的一般属性： 时间性、预期性、风险性 二、期货投资的特殊性： 1、期货价格的特殊性： 特定性、远期性、预期性、波动敏感性 2、期货交易的特殊性： 行情描述、三高（利润风险门槛）、双向交易、T+0、交割、零和 三、期货投资分析的特殊性： 第二节期货定价理论 一、期货定价理论概述： 持有成本假说、风险溢价假说 二、资产的远期合约定价： 1、两类标的资产： 投资性资产、消费性资产 2、三种情况： 不支付收益的价格、支付已知现金收益的价格、支付已知收益率的价格 三、资产的期货定价 1、投资性商品资产的期货价格 2、消费性商品资产的期货价格 3、资产的期货价格 第三节期货投资分析方法 一、期货基本面分析 1、定义： 原则是供求关系决定价格 2、逻辑： 前提是当前期货定价不一定合理 3、数据性质： 期货市场之外的现货市场和宏观环境 4、缺陷： 很难判断期货价格是否合理 5、优点： 结论明确、可靠性高、指导性强 6、使用者 二、期货技术面分析 1、定义： 从公开信息来预测 2、对供求关系的理解： 前提是现在的期货定价是合理的 3、逻辑： 历史会重演 4、数据性质： 期货市场中的数据 5、缺陷： 不具备严格的科学特征，带有明显的经验性和主观性 6、优点： 不用收