业绩稳健增长新签订单额快速增长支撑2019年业绩-中铁高新工业.PDF

公司研究 铁路建设 证券研究 报告 2019 年04 月17 日 中铁工业 （600528 ）2018 年报点评 推荐（维持） 业绩稳健增长，新签订单额快速增长支撑2019 目标区间：13.86-15.40 元 年业绩 当前价：13.41 元 事项： 华创证券研究所  2018 年公司实现营业收入 178.98 亿元，同比增长 12.67%；归属于上市公司股 证券分析师：李佳 东的净利润14.81 亿元，同比增长 10.56%；经营活动产生的现金流量净额8.32 亿元，同比增长27.14%。 电话：021 评论： 邮箱：lijia@ 执业编号：S0360514110001  收入同比实现两位数增长，盾构机业务贡献显著。2018 年公司实现营业收入 证券分析师：鲁佩 178.98 亿元，同比增长 12.67%，其中，专用工程机械装备及相关服务实现营 业收入 52.08 亿元，同比增长 41.43% ，其中隧道施工设备及相关服务业务营 电话：021 业收入 42.65 亿元，工程施工机械业务营业收入 9.43 亿元，前者同比增长 邮箱：lupei@ 41.43% ，后者同比增长 13.17%，其增长主要得益于下游领域的广泛拓展。另 执业编号：S0360516080001 一方面交通运输装备及相关服务业务实现营业收入 112.33 亿元，同比小幅上 证券分析师：赵志铭 涨 6.51% ，其中钢结构制造与安装业务营业收入 70.36 亿元，同比增长 电话：021 14.39%，道岔业务营业收入 41.97 亿元，同比下降 4.51% 。 邮箱：zhaozhiming@  毛利率小幅提升，盈利水平总体平稳。报告期内公司综合毛利率水平为20.28% 执业编号：S0360517110004 小幅上涨 0.02 个百分点。分业务板块来看，专用工程机械装备及相关服务的 毛利率为26.44% ，较去年减少2.33 个百分点；交通运输装备及相关服务的毛 公司基本数据 利率为18.09%，较去年减少1.13 个百分点；其他业务的毛利率为14.55%，较