汽车及汽车零部件行业报告：二次探底，长线布局龙头成长.pdfVIP

证券研究报告 行业报告| 行业投资策略 2019年06月29 日 汽车及汽车零部件 二次探底，长线布局龙头成长 作者： 分析师 邓学 SAC执业证书编号：S1110518010001 分析师 周沐 SAC执业证书编号：S1110518090007 分析师 娄周鑫 SAC执业证书编号：S1110519020001 分析师 文康 SAC执业证书编号：S1110519040002 行业评级：强于大市（维持评级） 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 上次评级：强于大市 1 投资摘要 • 汽车行业处于被动去库存阶段，投资时钟将指向“成长”。受行业需求低迷及排放切换影响，行业仍处去库存阶段，渠道库存指 数仍高于警戒线。但整体库存压力正逐步缓解，库存系数已由最高的75%降至目前的54%。我们预计，下半年市场有望进入被动去 库存