新能源设备行业快报：年~年新能源车积分比例持续提升，弱化续航里程强化能耗指标.pdf

2019 年07 月09 日 行业研究●证券研究报告 新能源设备 行业快报 2021 年-2023 年新能源车积分比例持续提升， 投资评级 领先大市-A 维持 弱化续航里程强化能耗指标 首选股票 评级 300073 当升科技 买入-A 投资要点 002812 恩捷股份 买入-A  事件：2019 年7 月9 日，工信部下发关于《乘用车企业平均燃料消耗量与新能 300750 宁德时代 增持-A 源汽车积分并行管理办法》修正案（征求意见稿）公开征求意见的通知，公众 603799 华友钴业 买入-B 可在2019 年8 月9 日提出意见。 002466 天齐锂业 买入-A  变化一：新增2021 年-2023 年新能源车积分要求分别为14%、16%、18%，2024 一年行业表现 年及以后的另行规定。2019 年、2020 年我国新能源车积分要求分别为 10%、 新能源设备 沪深300 12%，从2018 年实际的新能源车积分完成情况来看，积分要求比例过低，本次 30% 积分要求提升幅度相对温和，有助于我国新能源车产销量持续稳定的增长。 21% 12%  变化二：单车积分公式系数变小，积分上限被压低。①纯电乘用车单车积分公 3% -6% 式变化为0.006R+0.4 （之前的版本为0.012R+0.8，R 为续航里程），上限被限 2018!-07 2018!-11 2019!-03 -15% 制为3.4 分（之前为5 分），续航低于100km 统一积1 分。②插电混乘用车单 -24% 车积分1.6 分（之前为2 分）。③燃料电池车为0.08P （之前为0.16P，P 为燃 资料来源：贝格数据 料电池功率），上限为 6 分。政策通过改变单车积分公式和压低积分上限，可 使得新能源车单车积分数快速下降，按之前的公式每辆350km 的纯电乘用车可 升幅% 1M 3M 12M 拿到5 分，而现在只能拿到2.5 分。按3.4 分的上限计算，超500km 以上的续 相对收益 -5.01 -6.43 5.54 航里程的乘用车，积分数将不再增加。 绝对收益 1.67 -13.12 15.47  变化三：积分倍数上调，鼓励发展更加节