水泥行业产能置换：短期对全国影响有限，警惕局部冲击.pdfVIP

证券研究报告 2019 年7 月11 日 主题研究 水泥产能置换：短期对全国影响有限，警惕局部冲击 观点聚焦 李可悦，CFA 分析员 投资建议 SAC 执证编号：S0080517070004 当前国内拟建、在建熟料置换产能约7500 万吨，投放高峰期将在2020~2021 年 SFC CE Ref：BKW500 出现。我们估算未来两年熟料置换产线将导致全国有效产能净增~4000 万吨（占 coral.li@ 比18 年产量 3% ），行业面临一定供给压力，区域分化将进一步加深。中长期来 陈彦，CFA