汽车行业月报：环比改善，库存降低，下半年有望复苏.pdfVIP

证券研究报告 汽车行业月报 --环比改善 库存降低 下半年有望复苏 分析师：张忆东 （SFC: BIS749 报告日期：2019年7月16 日 SAC: S0190510110012） 联系人：李明 （SFC:AXK332 SAC:S0190118070111） 观点总结 ➢6月国内汽车产销量同比降幅分别为17.24%、9.57%，降幅较5月均有所缩减。 销售量好于生产量，说明终端仍在清理库存。 ➢从累计数据来看，1-6月国内汽车产销量同比降幅分别为13.7%和12.4%。主要 是同比基数较高、国五国六切换、终端需求不如过往畅旺导致。 ➢6月汽车经销商库存预警指数为54.0%，环比下降3.6个百分点，同比下降8.8个 百分点。库存预警指数同比和环比皆改善明显说明国五库存清理接近尾声。 ➢近期刺激政策的出台略低于市场