经理股票资料文档期权制度跟其利弊分析(doc11)(1).docVIP

经理股票期权制度及其利弊分析 经理股票期权计划（Executive Stock Option ，以下简称ESO）是近二十几年来在西方兴起的一种用以激励经理人员的报酬制度，特别是进入20世纪90年代以来，以ESO为主体的薪酬制度已经取代了以基本工资和年度奖金为主体的传统薪酬制度。在1996年《Fortune》杂志评选的全球500家大型工业企业中已有89%的公司实施了高层经理人员股票期权制度。目前，在国外一些大企业的总股本中，股票期权所占的比重正在逐步上升。 股票期权引入我国只有几年的时间，最初只是在北京、上海、武汉等地的国有企业进行试点。1999年，中关村置业、金星笔业和双桥制药等10家公司被北京市体改委确定为首批股票期权试点企业。我国实施股票期权目前尚处于刚刚起步，探索如何正确、合理和有效地实施这一激励手段的阶段，相应的法律规范和理论研究尚不完善和全面。 一、 股票期权的理论基础 ESO是指公司给予其经营者在一定期限内按照预先确定的价格购买本公司一定数量股票的权利，持有这种权利的经理人可以在规定的时间内行权或弃权。ESO本质上就是让经理人拥有一定的剩余索取权并承担相应风险。理论和实证均表明，期权激励将“报酬激励”与“所有权激励”巧妙地结合在一起，一方面使经理人员的长期行为和个人利益与公司股东利益紧密联系起来，鼓励经理人员更多地关注公司的长远发展，而不是将注意力集中在短期财务指标上