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第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 3 页
目录索引
一、近期市场风格回顾 4
(一)宽基指数表现回顾 4
(二)主流风格表现一览 5
(三)行业内风格比较 7
二、量化风格展望 8
(一)日历效应看风格 8
(二)分化度看风格 10
(三)资金流向看风格 10
(四)盈利预测看风格 12
(五)估值角度看风格 13
(六)宏观事件看风格 15
三、风格策略推荐及表现回顾 17
(一)策略规则 17
(二)策略表现 17
风险提示 18
图表索引
图 1:2019 年 7 月不同宽基指数表现 4
图 2:2019 年 7 月行业指数表现 4
图 3:2019 年 7 月全市场风格表现回顾 5
图 4:2019 年 7 月大盘股(沪深 300 成分股内)风格表现回顾 6
图 5:2019 年 7 月小盘股(创业板成分股内)风格表现回顾 6
图 6:休闲服务 2019 年 7 月风格 IC 与全市场风格 IC 对比 7
图 7:农林牧渔行业 2019 年 7 月风格 IC 与全市场风格 IC 对比 8
图 8:风格日历效应结论一览 9
图 9:不同季度风格因子 IC 统计 9
图 10:风格日历效应结论一览 10
图 11:本周宽基指数中的总净流入资金及金额流入比率占比 10
图 12:本周宽基指数中的北上资金市场存量及增量分布 11
图 13:本周宽基指数中的融资余额及增量占比 11
图 14:本周风格组合资金流强弱对比 12
图 15:基于资金流推荐风格配置比例 12
图 16:不同指数年度预测净利润时间序列(亿元) 13
图 17:主要指数的市盈率历史分位图 14
图 18:主要指数的市净率历史分位图 15
图 19:小市值因子及触发事件历史表现 16
图 20:CFP(行业相对)因子及触发事件历史表现 16
图 21:一个月成交额因子及触发事件历史表现 17
图 22:绩优蓝筹风格趋势策略回测结果(基于沪深 300) 18
表 1:主要宽基指数的 PE 及其历史分位情况 14
表 2:主要宽基指数的 PB 及其历史分位情况 14
表 3:部分最新触发宏观事件及 7 月份推荐风格 15
表 4:绩优蓝筹风格趋势策略回测结果 18
一、近期市场风格回顾
(一)宽基指数表现回顾
本周市场回调,大盘相对优于中小盘。资金净流出各个宽基指数,北上资金相对偏好创业板块。风格上看,二季度表现显著的ROE、ROA等盈利风格、股价反转等风格趋势延续并且有效性增强,价值风格弱有效,股价反转风格表现突出。具体来看,上证50指数下跌2.0%,沪深300下跌2.2%,创业板综指下跌2.9%。
展望下周,我们维持前期观点,股市表现反复震荡,资金维持流出,市场的分化度仍然较弱,风格趋势将继续持续,基本面风格仍是重要支撑。综合日历效应及风格趋势策略,我们推荐继续关注近期表现延续的盈利及股价反转等风格,价值风格表现较弱但仍存机会。
综上,继续关注盈利、股价反转等近期强势风格。图 1:2019年7月不同宽基指数表现
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本周涨幅 7月累计涨幅 2017年以来涨幅(右) 2019年以来涨幅(右)
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数据来源:Wind, ,截止 2019-07-12
回顾本周行业指数表现,仅有休闲服务行业上涨,其余行业下跌,其中农林牧渔、食品饮料等消费行业跌幅较小,通信、计算机等TMT行业下跌幅度较大。
图 2:2019年7月行业指数表现
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本周涨幅7月累计涨幅2018年以来涨幅
本周涨幅
7月累计涨幅
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