房地产融资工具应用与风险防范.ppt

C. 混合型信托融资 基本模式 债权和股权结合的混合信托融资模式。它具备贷款类和股权类信托的 特点，同时也有自身方案设计灵活、交易结构复杂的特色，通过股权和债权组合来满足开发商对于资金的需求。 按照约定，有限介入项目公司的经营管理工作。 * 投资者 （委托人） 受信托投资公司 （委托人） 开发商 （项目公司） 提供贷款 信托资金 收购股权增资扩股 溢价股权回购 信托收益及本金 第四部分 几种常用融资工具（信托业务） 类信托： 保险资产管理计划 券商资产管理计划 公募基金公司资产管理计划 类信托与信托的实质区别： 类信托的管理人不具有或不完全具有信托法赋予的信托受托人法律地位。 第四部分 几种常用融资工具（类信托业务） 融资结构 计划管理人 XX证券公司 托管银行 XX项目租金收益 专项计划 评级机构 担保机构 原始权益人 XX房地产公司 受益凭证持有人 XX公司（提供专项计划后续服务） 承租人 租金支付 租金转付 募集资金 受益凭证 租金收益 募集资金 专项计划托管 担保 信用评级 第四部分 几种常用融资工具（类信托业务） 类信托融资的优点 融资成本相对较低 就券商、公募基金公司的资产管理计划而言，管理人对项目的监管力度相对较弱。而险资管理计划对投资目标及风险控制有非常严格的要求。 类信托融资的难点 对基础资产现金流要求高，规模较大 基础资产的独立性要求高 交易结构