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PAGE 4  2014 年 6 月 21 日 目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、公司概况 3 二、财务比率及分析 3 （1）华发股份短期偿债指标 3 （2）华发股份长期偿债指标 6 (3) 华发股份营运能力分析 11 (4) 华发股份盈利能力分析 14 (5) 华发股份发展能力分析 18 (6) 华发股份综合能力分析 22  一、公司概况 珠海华发实业股份有限公司（以下简称华发股份）成立于1992年8月，其前身始创于1980年，1994年取得国家一级房地产开发资质，2004年成为房地产上市公司。华发股份历史的市盈率在5倍到120倍之间，当前市盈率为22，目前价值有所低估。 2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前16.1%，处于合理的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前24.6%，处于合理的位置。规模增长指标 华发股份过去三年平均销售增长率为78.74%,在所有上市公司排名（121/1710），在其所在的房地产开发行业排名为15/67，外延式增长合理。华发股份过去EPS增长率为29.40%，在所有上市公司排名（570/1710），在其所在的房地产开发行业排名为29/67，公司成长性合理。华发股份过去三年平均盈利能力增长率为81.66%，在所