高级财务教材新管理第八节.pptVIP

第八章 基于企业战略的长期融资决策 案例：泓源系融资战略的重大失误 1、泓源系的简介： 泓源系是国内众多民营背景财团之一，主要运作国内水务产业。 2、泓源系的市场扩张战略 泓源系的发展目标远高于自己的实力 3、泓源系的融资策略 高息吸引资金，并接受客户委托理财，接受客户委托理财属短期资金。 4、泓源系倒下的原因分析 （1）长投短融 （2）高额的资金成本 （3）股市投机 结合相关案例解决上述案例涉及的几个长期融资决策问题： （1）长期融资工具有哪些？ （2）如何比较各种融资工具的资本成本？资本成本对公司融资模式选择有何重要意义？ （3）企业如何选择合理的资本结构？ 第一节 长期融资工具 长期融资工具可以分为权益融资工具、债务融资工具以及介于两者之间的融资工具。 一、权益融资 1、普通股： 优点： （1）没有到期日 （2）没有固定的股利负担 （3）普通股是公司筹措债务资本的基础。 缺点： （1）普通股筹集的门槛比较高。 （2）普通股筹资资本成本较高，通常高于借入资本。 2、优先股 优点： 公司在支付普通股的持有者现金股利之前，要先支付给优先股的持有者固定股利。 缺点： 优先股只能得到事先允诺的股利，而没有普通股那样对公司剩余资产的所有权。 二、债务融资工具 主要包括：长期借款、债券、长期租赁 1、长期借款 长期借款是指企业向银行和非银行金融机构以及其他单位借入的期限在