A股平均市盈率影响因素实证分析.pdfVIP

摘要 摘 要 市盈率是对股票市场进行价值判断、风险判断、收益判断的重要依据，是 判断一个股票市场能否健康持续发展、是否具有泡沫的重要标准。研究股市市 盈率对指导投资者投资、给政府调控股市提供参考都有重要的意义，因此成为 国内外学者、投资者广泛研究和探讨的课题。 根据宏观经济因素影响证券市场长期走势的论点，对影响股票市场平均市 盈率的宏观因素进行了归类和总结，在理论层面论述了其对股票平均市盈率发 生作用的机理。依据对宏观因素的表达程度和与股市的关联程度选择了合理的 指标，并提出了相应假设。 以2005 年 1 月至2009 年 12 月间的五年共计60 组指标为基础，采取计量 经济学建模的实证分析方法对沪市 A 股平均市盈率和深市 A 股平均市盈率影 响因素进行了系统的分析。 经实证研究发现，理论研究中考虑的 25 个可能的影响因素中，有 14 个因 素与沪市平均市盈率是显著相关的，有 15 个因素与深市平均市盈率是显著相 关的。对沪市平均市盈率、深市平均市盈率与其影响因素之间的关系，又通过 多