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为便利作出股份或债权证要约而就 《公司条例》提出的修订建议 谘询文件 财经事务及库务局 证券及期货事务监察委员会 二零零三年三月 摘要 引言 1. 财政司司长在2002年财政预算案演辞中，强调必须吸引更多的金融产品发行者和更多的内地和外国资金及投资者来港。在2003年财政预算案演辞中，他提及为发展零售债券及其他金融产品，我们会在七月前提交草案修订《公司条例》，简化招股章程登记及发行程序。本文件旨在就有关修订建议，进行谘询。 主要建议内容 使招股章程的规定制度的适用范围更加清晰 2. 根据《公司条例》，任何文件如符合“招股章程”的定义，均须遵从有关招股章程的规定。我们接受一些市埸场参与者的意见，认为有需要更清晰界定哪类要约及邀请可以无须符合有关招股章程的规定，故建议在“招股章程”的定义中，明确地豁除载有或关于一些指明描述特定的要约及邀请的文件。以下是主要的例子： (a) 向符合《证券及期货条例》附表1（包括《证券及期货（专业投资者）规则》）所载的“专业投资者”定义的投资者作出的要约； (b) 向不超过50人作出的要约； (c) 就一些最低面额不少于100万元的股份或债权证作出的要约，或任何人就有关的股份或债权证所支付的最低代价不少于100万元的要约；及 (d) 如投资者须就所有作公开发售或认购的有关股份或债权证合共支付的代价不超过100万元的要约。 灵活执行有关招股章程制度的规定 3. 我们建议扩大现时《公司条例》第38A及342A条下证券及期货事务监察委员会（证监会）批给予豁免的权力，包括容许证监会可以在认为批给予有关豁免不会损害到投资大众利益的情况下，批予给豁免，及让证监会可就更多条文批给予豁免。增加在执行有关招股章程制度方面的规定的灵活性，对于在不断展示出现并支持创新的市场，包括新的发售结构、发售手法和金融产品，是至关重要的。 准许认知广告 4. 我们建议在法例中明确地指出发行人可发出认知广告，提供关于建议要约的基本事实及有关程序的资料。我们认为这些广告不应该被视为招股章程(或招股章程的摘录或节本)或属于《证券及期货条例》第103条的禁制范围之内。我们已在有关建议中加入必须的制衡要的投资者保障措施。建议的目的是要提高投资者对有关要约的认知，及使投资者可以在公开要约之前，有更多时间安排其财务及其他事宜。 “双重招股章程”安排 5. 《公司条例》的设计预期招股章程是单一而独立的文件。然而，这设计并不利便利进行“同一计划性要约”(即重复地、持续地或透过分批形式进行的要约)，因为发行人在作出一系列要约时，每次均须就整份招股章程取得认许可及办理注册。这种行政上的负担阻碍发行人因应有利的市场环境而适时地作出要约，而为遵守有关法规所增加的成本，从规管角度而言并无意义。因此，我们建议在《公司条例》加入 “双重招股章程”机制，容许招股章程由 (i) “计划招股章程”；(ii) “发行招股章程”；及 (iii)(如有需要)用作更新“计划招股章程”及 “发行招股章程”内的资料的“附录”组成。我们已在有关建议中加入制衡，以确保投资者能取得所有有关资料，并适当地获得现时《公司条例》就招股章程提供的保障。 提供公平的营商环境及其他杂项修订 6. 我们建议了数项其他修订，以消除一些分别适用于本地注册公司及海外公司的规定的差异，并澄清某些条文的适用范围及条文下的规定。 有关招股章程的法律责任条文 7. 根据《公司条例》第40条，如认购某公司的股份或债权证的人，是基于对有关招股章程的信赖而作出认购，并因招股章程内所载的任何不真实的陈述(当作被认为包括误导性的陈述)而蒙受损失，则该公司的董事、公司发起人及批准发出有关招股章程的人，须就有关损失支付赔偿。我们建议在条例中清楚表明：(a)在公开发售要约(不论是有关认购或购买的要约)中，透过代理人或中介人取得有关股份或债权证的投资者，亦被视为认购有关股份或债权证的人；及(b)遗漏重要资料亦可引致法律责任。