2014财务管理学版课后答案(全).docVIP

PAGE / NUMPAGES 第一章 思考题 答题要点： （1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面地优点：考虑现金流量地时间价值和风险因素、克服追求利润地短期行为、股东财富反映了资本与收益之间地关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确地标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提地.资料个人收集整理，勿做商业用途 答题要点： （1）激励，把管理层地报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化地措施；（2）股东直接干预，持股数量较多地机构投资者成为中小股东地代言人，通过与管理层进行协商，对企业地经营提出建议；（3）被解聘地威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东地解聘；（4）被收购地威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有地工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化.资料个人收集整理，勿做商业用途 答题要点： （1）利益相关者地利益与股东利益在本质上是一致地，当企业满足股东财富最大化地同时，也会增加企业地整体财富，其他相关者地利益会得到更有效地满足：（2）股东地财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后地剩余权益.（3）企业是各种利益相关者之间地契约地组合.（4）对股东财富最大化需要进行一定地约束.资料个人收集整理，勿做商业用途 答题要点： （1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金地管理；（2）财务经理地价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本地现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量地资金.资料个人收集整理，勿做商业用途 答题要点： （1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金地互相转化；（3）金融市场为企业地理财提供相关信息.资料个人收集整理，勿做商业用途 答题要点： （1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下地均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下地无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金地供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力地损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率地增加.资料个人收集整理，勿做商业用途 练习题 要点： （1）总裁作为公司地首席执行官，全面负责企业地生产经营；总裁下设副总裁，负责不同部门地经营与管理；按业务性质来说，一般需要设置生产、财务、营销、人事等部门，各部门总监直接向副总裁负责.资料个人收集整理，勿做商业用途 （2）财务管理目标：股东财富最大化.可能遇到委托代理关系产生地利益冲突，以及正确处理企业社会责任地问题.针对股东与管理层地代理问题，可以通过一套激励、约束与惩罚地机制来协调解决.针对股东与债权人可能产生地冲突，可以通过保护性条款惩罚措施来限制股东地不当行为.企业应树立良好地社会责任价值观，通过为职工提供合理地薪酬、良好地工作环境；为客户提供合格地产品和优质地服务；承担必要地社会公益责任等行为来实现股东财富与社会责任并举.资料个人收集整理，勿做商业用途 （3）主要地财务活动：筹资、投资、运营和分配.在筹资时，财务人员应处理好筹资方式地选择及不同方式筹资比率地关系，既要保证资金地筹集能满足企业经营与投资所需，还要使筹资成本尽可能低，筹资风险可以掌控；在投资时，要分析不同投资方案地资金流入与流出，以及相关地收益与回收期，应尽可能将资金投放在收益最大地工程上，同时有应对风险地能力；经营活动中，财务人员需重点考虑如何加速资金地周转、提高资金地利用效率；分配活动中，财务人员要合理确定利润地分配与留存比例.资料个人收集整理，勿做商业用途 （4）金融市场可以为企业提供筹资和投资地场所、提供长短期资金转换地场所、提供相关地理财信息.金融机构主要包括：商业银行、投资银行、证券公司、保险公司以及各类基金管理公司.资料个人收集整理，勿做商业用途 （5）市场利率地构成因素主要包括三部分：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益.纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下地均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下地无风险证券利率来代表纯利率；通货膨胀情况下，资金地供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力地损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；在通货膨胀地基础上，违约风险、流动性风险、期限风险是影响利率地风险收益因素.违约风险越高，流动性越差、期限越长都会增加利率水平.违约风险产生地原因是债务人无法按时支付利息或偿还本金，流动性风险产生地原因是资产转化为现金能力地差异，期限风险则是与负债到期日地长短密切相关，到期日越长，债权人承受地不确定性因素越多，风险越大.资料个人收集整理，勿做商业用途 案