财报分析作业建议.pptxVIP

锂电行业代表企业财务报表分析 锂电池行业及增长逻辑（如果做细分领域，这里应该是细分领域的行业状况和增长逻辑） 锂电池是一类由锂金属或锂合金为负极材料、使用非水电解质溶液的电池 是二次电池技术中能量密度最高、综合性能最好的电池 市场份额自诞生之日起便逐年提升 与其他充电电池相比，锂离子电池具有高能量密度、高电压、寿命长、无记忆效应等优点 锂离子电池已经占据了手机、笔记本电脑等消费电子类产品电池的主要市场，未来随着锂电生产工艺和电池性能的进一步提升，将占据储能电池、动力电池等领域的主要市场 2016年中国锂电池的产量达到78.42 亿只，同比增长40% 国家大力推进动力锂电池研发和产业化的政策频出，预计未来动力锂电池企业将加速产能扩张，以应对未来市场需求。 锂电池发展状况（如果做细分领域，这里应该是细分领域的发展状况） 锂电池行业产业链（如果做细分领域，这里应该是细分领域的产业链） 正极材料、负极材料、隔膜、电解液四个子行业，这四大关键材料分别占锂电池成本的 40%-45%、5%-15%、10%-14%和 6%-12%。 代表企业（如果做细分领域，这里应该是细分领域的代表企业） 1、上游： 天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份、西藏矿业、金瑞科技（特斯拉电池原料直接供应商） 2、中游： 正负极：中信国安、中国宝安、杉杉股份、当升科技、 格林美 电解液、隔膜：沧州明珠、佛塑科技、大东南、 江苏国泰、 新宙邦、天赐材料、 多氟多 3、下游： (1)锂电池龙头企业：比亚迪、国轩高科、德赛电池、TCL集团、凯恩股份、南都电源  (2)电机龙头企业：宁波韵升、信质电机、大洋电机、江特电机。 (3)电控龙头企业：德赛电池、欣旺达、动力源、汇川技术。 (4)电容器龙头企业：江海股份、法拉电子、南洋科技。 (5)整车龙头企业：中通客车、比亚迪、江淮汽车、宇通客车和福田汽车、金龙汽车 (6)汽车配件龙头企业：均胜电子、万向钱潮、富奥股份。我们通过下游的这些公司可以看出，由于下游竞争十分激烈，并未出现一家独大的情形。 充电站（桩）行业龙头企业有：特锐德、万马股份、国电南瑞、许继电器、奥特迅、动力源、上海普天。 上游-天齐锂业 发展历程 盈利能力 并购支撑规模的逐年扩大和业绩的持续成长 业务选择带来收益率的持续提升和行业领先优势 运营能力 平稳，且呈改善趋势，有行业大环境的支撑 偿债能力 首发资金的募集导致11年数据异常 变现能力和偿债能力均处于平稳状态 发展能力 2014年净资产增长率异常，源于定向增发（用于并购） 近两年，受行业环境和前期企业的战略布局的双重影响，增值态势很好 2016-2017年的资产布局将在2018-2019可见成效 杜邦分析 良好的净资产收益率，主要得益于较高的销售净利率 原因是不断上涨的产品价格和企业的产品结构