甲醇策略年报.PDFVIP

2018.12.27 甲醇策略年报 能源化工产业链 国元期货研究咨询部 外采MTO 投产节奏决定行情走向 电话：010 摘要： 2018 年甲醇走势大开大合，下半年快速的上涨与下跌的行情令人惊 叹。四季度环保限产不及预期，供应居高不下，需求端受制于成本因素甲 醇制烯烃（MTO）集中停产降负，而燃料甲醇需求未能支撑起旺季预期。 供给端今年国内供应增速较快，进口有所下滑。考虑到目前甲醇价格 低位，明年国内投产进度或不及预期，但国际市场增量较多，明年中国净 进口量将有所增加。总体而言明年供应端增速与今年大体相当。需求端今 相关报告 年外采MTO 开工较差且无新增投产，燃料甲醇亦不及预期。明年主要取决 于外采MTO 装置投放进度，以及浙江兴兴等存量外采MTO 装置开工情况， 考虑到今年MTO 开工偏低且没有新增外采MTO 投放，