公司理财第十一章-资本结构.pptVIP

财务管理;财务管理;本章教学基本情况;本章主要内容;第一节 筹资概述;第一节 资本结构　;一、资本结构的含义; 广义资本结构指的是全部资金（包括长期资金、短期资金）的结构。 狭义资本结构指的是长期资本结构。 本章所指资本结构是指狭义的资本结构。  ;（1）企业财务状况 （2）企业资产结构 （3）企业产品销售情况 （4）投资者和管理人员的态度 （5）贷款人和信用评级机构的影响 （6）行业因素 （7）所得税税率的高低 所得税税率越高，负债的好处越多 （8）利率水平的变动趋势 如果企业财务管理人员认为，利息率暂时较低，但不久的将来有可能上升的话，便会大量发行长期债券，从而在未来若干年内把利率固定在较低的水平上。 ;;第二节 杠杆效应　　;一、杠杆效应的含义 ;　财务管理中的杠杆效应，是指由于特定费用（如固定成本或固定财务费用）的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关财务变量会以较大幅度变动的现象。它包括经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆三种形式。;二、成本习性、边际贡献与息税前利润;（2）变动成本 含义：是指其总额随着业务量成正比例变动的那部分成本。 两个特点：总额正比例变动，但单位额不变 （3）总成本习性模型 y＝a+bx （二）边际贡献及其计算 边际贡献，是指销售收入减去变动成本后的差额。 ;　边际贡献＝销售收