第6节文档新-净现值跟其他投资准绳.pptVIP

NPV与IRR排序矛盾的理论分析 假设对各项目产生的现金流入量进行再投资(再投资利率为K*)，则项目的NPV为： 第六节 投资项目评价标准的比较 ——NPV与IRR NPV:用于项目现金流量再投资的利率K*等于公司资本成本或投资者要求的收益率 IRR:项目产生的现金流入量可以IRR进行再投资，即项目未来现金流入量的再投资利率就是该项目本身的IRR 如果NPV和IRR两种指标都采取共同的再投资利率进行计算，则排序矛盾便会消失。按同一再投资利率计算的内部收益率称为调整或修正内部收益率(modified internal rate of return，简称MIRR) 第六节 投资项目评价标准的比较 ——NPV与IRR MIRRE =13.47% MIRRF=16.34% 项目 NPV(8%) IRR(%) MIRR(%) E F 1 598 2 502 20