财务危文档新机预警分析.pptVIP

一、财务危机分析模型 国外对上市公司财务预警系统的研究比较早，发展得比较成熟。国外上市公司财务预警的主要研究成果： 单变量模型 多变量模型 （一）单变量模型 单变量预测模型，是通过单个财务比率指标的走势变化来预测企业财务危机。单变量预测模型最早是由威廉·比弗(William.Beaver,1966)提出的。他在1968年发表在《会计评论》上的一篇论文中, 对1954至1964年期间的79个失败企业和相对应(同行业,等规模)的79家成功企业进行了比较研究, 结果表明,债务保障率能够最好地判定企业的财务状况(误判率最低),其次是资产收益率和资产负债率,并且离经营失败日越近,误判率越低,预见性越强。 单变量财务预警系统的假定 如果某一上市公司运营良好的话，其主要的财务指标也应该一贯保持良好，一旦某一单变量指标（主要的财务指标）出现逆转,说明公司的经营状况遇到了困难，应引起管理层和投资者的注意。 单变量预测模型缺点: 一个企业的财务状况是用多方面的财务指标来反映的,没有哪一个比率能概括企业的全貌。因此,这种方法经常会出现对于同一个公司,使用不同的预测指标得出不同结论的现象。因此招致了许多批评,而逐渐被多变量方法所替代。 （二）多变量模型 1968年，美国纽约大学商学院奥特曼(Altman)教授在《金融杂志》上发表了《财务比率、判别分析和公司破产的预测》一文，奠定了多变量财务预警系统的理论