第二章财务报表分析2.pptVIP

杜邦分析体系（简图） 权益报酬率 资产报酬率 × 权益乘数 销售净利率×总资产周转率 杜邦体系图的推导 ABC公司2003年的销售额为62500万元，比上年提高28%， 有关的财务比率如下： 举例 财务比率 2002年同业平均 2002年本公司 2003年本公司 应收账款回收期（天） 35 36 36 存货周转率 2.50 2.59 2.11 销售毛利率 38% 40% 40% 销售营业利润率（息税前） 10% 9.6% 10.63% 销售利息率 3.73% 2.4% 3.82% 销售净利率 6.27% 7.2% 6.81% 总资产周转率 1.14 1.11 1.07 固定资产周转率 1.4 2.02 1.82 资产负债率 58% 50% 61.3% 已获利息倍数 2.68 4 2.78 1 运用杜邦财务分析原理，比较2002年公司与同业平均的净资产收益率， 定性分析其差异的原因。 2 运用杜邦财务分析原理，比较本公司2003年与2002年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。 二、改进的财务分析体系 （一）主要概念 1. 资产负债表 净经营资产=净金融负债+股东权益 净经营资产=经营资产-经营负债 净金融负债=金融负债-金融资产 2. 利润表 净利润=税后经营利润-税后利息费用 税后经营利润=税前经营利润×（1-所得税税率） 税后利息费用=利息费用×（