财务管工理学-第二章.pptVIP

某债券的年实际利率为12％，每季度付息一次，下列说法正确的有（　）。A.报价名义利率为11.5％B.每季度的实际利率为3.2％C.如果平价发行，则名义折现率为12％D.如果改为每年付息一次，票面利率为12％，则二者在经济上是等效的 注意：1.02874^2=1. 058306;1.0058306^2=1. 120012 【正确答案】?AD 【答案解析】?实际的周期利率＝名义利率/一年内复利次数，因此每季度的实际利率＝票面利率/4；而年实际利率12％＝（1＋票面利率/4）4－1，所以，年实际利率12％＝（1＋每季度的实际利率）4－1，解得：每季度的实际利率＝（1＋12％）1/4－1＝2.874％，票面利率＝4×2.874％＝11.5％，而报价利率＝票面利率，所以，报价利率为11.5％。如果平价发行，则意味着票面利率＝名义折现率，所以，名义折现率为11.5％。如果改为每年付息一次，票面利率为12％，则年实际利率＝票面利率＝12％＝每季度付息一次的年实际利率，所以，二者在经济上是等效的。 3.2 贴现率的计算 郭艳购买了一张面值100元的债券，10年后可获本利和259.4元，问这张债券的票面利率是多少？ 例 题 查复利现值系数表，与10年相对应的贴现率中，10%的系数为0.386，因此，利息率应为10%。 How? 　　当计算出的现值系数不能正好等于系数表 中