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第十五章  汇率决定理论 汇率决定理论是国际金融理论的核心之一，也一直是国际经济学中最为活跃的领域之一。随着世界经济的变化和国际货币体制的变迁，汇率决定理论也在不断地发展。本节着重介绍一些比较有代表性的汇率决定理论。 铸币平价 购买力平价理论 汇率决定的货币分析法 汇率决定的资产组合分析法 第一节 铸币平价理论(mint par) 在金本位制下，各国每单位货币都规定了一定的含金量，因此各国货币的兑换比率就取决于各国货币所包含的含金量，比如：￡1 含金量为113.0016盎司黄金，$1含金量为23.22盎司黄金，则： ￡1 = $4.8665 两种货币的含金量之比即为铸币平价。汇率就在黄金输送点内进行波动。黄金输送点=铸币平价±运费 第二节 购买力平价理论（purchasing-power parity, PPP） 购买力平价理论是西方汇率理论中最具影响力的理论之一，该理论由瑞典经济学家G.卡塞尔在1922年的一篇论文（《1914年以后的货币与外汇理论》）中正式提出的。购买力平价理论分绝对购买力平价和相对买力平价两种理论。 一、绝对购买力平价（一个时点上两国汇率的决定水平） （一）观点：汇率是两国货币在各自国家所具有的购买力之比。因为货币的价格由货币的购买力决定，因此货币的购买力之比代表其价值之比。一国货币购