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第四章 利润表分析 第四章 利润表分析 第一节 利润表相关知识 第二节 利润表比率分析 第三节 财务分析体系 第四节 剔出盈利信息的噪音 第五节 利润质量恶化的主要表现 第一节 利润表相关知识 一、利润表的含义和特征 含义：反映企业在一定期间经营成果的报表 特征：动态性、经营成果、应计利润而非现金流量 二、确定利润的两种不同观点 1.资本维护观 2.交易观 三、编制利润表的两种不同观点 1.本期营业观 2.损益满计观 利润表格式 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动损益 投资收益 二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 三、利润总额 减：所得税费用 四、净利润 五、每股收益 （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益 四、现行利润表的格式和内容 第一步，以营业收入为基础，减去营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失，加上公允价值变动收益和投资收益，计算出营业利润。 第二步，以营业利润为基础，加上营业外收入，减去营业外支出，得出利润总额。 第三步，以利润总额为基础，减去所得税，计算出净利润。 第四步，计算基本每股收益和稀释每股收益。 五、对利润结构的分析 第二节 利润表比率分析 一、销售获利能力比率分析 二、资产获利能力比率分析 三、资本获利能力比率分析 四、成本费用获利能力比率 五、上市公司的财务比率 六、营运能力比率分析 七、发展能力比率分析 盈利能力比率 一、销售获利能力比率分析 销售净利率= 对销售净利率的调整 盈利能力比率 二、资产获利能力分析指标 资产净利率= = = 盈利能力比率 三、资本获利能力分析指标 权益净利率= （净资产收益率） = = = 四、成本费用获利能力分析指标 五、上市公司的财务比率 每股收益（EPS） 例：某公司2006年期初发行在外的普通股为10 000万股，3月2日新发行普通股4 500万股，12月1日回购普通股1 500万股，该公司当年净利润2 600万元。求基本每股收益。 解：加权股数=10000×12/12+4500×10/12-1500×1/12 =13 625（万股） 基本每股收益=2600÷13 625=0.191（元） 例．某公司2005年归属于普通股股东的净利润为4500万元，期初发行在外普通股股数4000万股，年内普通股股数未发生变化。2005年1月2日公司按面值发行800万元的可转换公司债券，票面利率为4%，每100元债券可转换为110股面值为1元的普通股。所得税税率为33%。 要求：（1）计算2005年度基本每股收益； （2）计算2005年度稀释每股收益。 解：（1）基本每股收益=4500/4000=1.125（元） （2）增加的净利润=800×4%×（1-33%）=21.44（万元） 增加的普通股股数=800÷100×110=880（万股） 稀释每股收益=（4500+21.44）÷（4000+880）=0.93（元） 五、上市公司的财务比率 2.市盈率=每股市价/每股收益 3.每股股利=股利总额/年末普通股股份总数 4.股利支付率=每股股利/每股收益 5.股利保障倍数=每股收益/每股股利 6.留存收益率=每股留存收益/每股收益 股利支付率+留存收益率=1 7.每股净资产=年末净资产/年末普通股股数 8.市净率=每股市价/每股净资产 六、营运能力比率分析 1.应收账款周转率 在计算和使用应收账款周转率时应注意以下问题 ： （1）销售收入的赊销比例问题 （2）应收账款的减值准备问题 （3）应收票据是否计入应收账款周转率 （4）应收账款周转天数是否越少越好 营运能力比率 2.存货周转率 营运能力比率 在计算和使用存货周转率时，应注意以下问题： （1）根据分析目的选择周转额 （2）存货周转天数不是越低越好 （3）应注意应付款项、存货和应收账款(或销售)之间的关系 （4）关注各类存货之间的比例关系 营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数 资产管理比率（营运能力比率） 3.流动资产周转率 资产管理比率（营运能力比率） 4.非流动资产周转率 资产管理比率（营运能力比率） 5.总资产周转率 例：某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货145