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第二篇 资金投放 投资管理是公司理财的重要内容之一。投资决策的好坏会给整个公司的财务状况造成一系列不可低估的影响。 第五章 投资管理概述 本章主要对投资的意义、分类、基本原则、投资程序以及投资决策中应注意的事项等作简要的介绍。 一、企业投资的意义 投资是企业创造财富，满足人类生存和发展需要的必要前提 投资是企业自身生存和发展的必要手段 投资是实现财务管理目标的基本前提 投资是降低风险的重要方法 二、企业投资的分类 根据管理的需要，企业投资可按不同的标准分为不同的种类。 按投资期限可分为短期投资和长期投资 按投资范围（方向）可分为对内投资和对外投资 按投资与企业生产经营的关系，可分为直接投资和间接投资 按投资的风险程度可分为确定型投资和风险型投资 按投资方案间是否相关，可分为独立投资和互斥投资 按对未来的影响程度可分为战略性投资和战术性投资 按投资的性质可分为生产性投资和金融性资产投资 三、企业投资原则 企业投资的根本目的就是获得收益，创造企业价值。企业能否实现目标，关键在于企业能否在风云变幻的市场经济下，抓住有利的时机，作出合理的投资决策。为此，企业在投资时必须坚持以下原则： 认真进行市场调查，及时捕捉投资机会 建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析 及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应 认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险 第二节 投资决策的过程 投资决策的过程是指投资者为达到投资目的而采取的一系列行动。一般地，投资决策过程可分为：调查研究、分析预测、决策、事中控制以及事后评价五个阶段。 一、调查研究 调查研究是投资活动的开始。调查研究的主要内容是对投资环境的分析、对市场状况的考察和对技术能力的分析。 （一）投资环境分析 1、投资环境分析的意义 投资环境是指影响企业投资效果的各种外部因素的总和。投资环境的好坏直接影响着投资项目的成败得失。因此，企业进行投资环境的分析，对及时、准确地作出投资决策，提高投资收益具有重要的意义。 2、投资环境的基本内容 政治环境 经济环境 经济体制和经济政策 ①财税政策②价格政策③金融政策④产业政策 法律环境 社会文化环境 3、投资环境分析的基本方法 调查判断法 加权评分法 汇总评分法 （二）市场状况的考察 企业在进行投资决策之前必须对投资项目的市场状况做深入细致的考察。 只有对市场状况有了清楚的了解，才能准确地估计拟定中的投资项目的市场潜力和盈利能力，做出正确的投资决策。 （三）技术能力分析 技术能力分析就是考察拟议中的投资项目在技术上的可行性和实用性。 二、分析预测 一是对未来产品的生产要素的市场状况和价格水平进行预测，为投资的收益和费用分析打下基础； 二是对投资的资金需求量进行预测，估计投资额的大小； 三是对投资的经济效益进行分析评估，为下一步的选择决策提供必要的经济指标。 （一）内部投资额预测 1、内部投资额预测的构成企业投资项目的投资额主要是由投资前准备费用、设备购置费用、设备安装费用、建筑工程费、营运资金的垫支以及不可预见费等构成。 2、投资额预测的基本方法 （1）逐项测算法，是对构成项目投资额的各项内容逐项进行测算，然后进行汇总来预测投资额的一种方法。 （2）指数估算法，是根据从实践总结出来的项目投资和生产规模间的经验关系，利用已知的同系列或同类型产品的投资指标来估算项目投资额的一种方法。其公式为： Y2= Y1(X2／X1)n 式中，Y2－拟建项目投资额，Y1－类似项目投资额，X2－拟建项目生产能力，X1－类似项目生产能力，n－生产能力指数。 （二）对外投资额的预测 1、对外联营投资额的预测 对外联营投资又称对外直接投资额，是指企业直接把现金、实物资产、无形资产等投向其他企业或与其他企业共同投资兴建新企业。 其公式为： 本企业投资额＝拟新建企业投资总额×本企业投资占总投资额的比重 2、对外证券投资额的预测 证券市场价格的不断变化使得证券投资额的预测较难。现根据证券投资的目的分为两种情况加以说明： （1）为控制一企业所需要的投资额的预测。 Y=M×P×h 式中，Y－为控制一个企业所需投资额，M－被控制公司发行在外的总股数，P－在收购时股票的平均价格，h－为实现控制目的所需最低股权