第五节文档新 筹资方式0.pptVIP

债券评级的内涵 债券评级是衡量违约风险的依据。它是由专门的债券评信机构对不同公司债券的质量做出的评判。 债券质量通常以信用等级来表示。信用等级越高，债券的质量越好，说明债券的风险小，安全性强。 * * 第一节 股权性筹资 第二节 债权性筹资 第三节 混合性筹资 第五章 长期筹资方式 一、投入资本筹资的含义和主体 （P166） 二、投入资本筹资的类型： 投入资本筹资 股权资本 国有资本 法人资本 个人资本 外商资本 出资形式 现金 非现金资产 实物资产 无形资产 三、投入资本筹资的条件和要求 四、投入资本筹资的程序 确定筹资数量 选择筹资方式 签署协议文件 取 得 资 本 五、筹集非现金投资的估价 六、投入资本筹资的优缺点 投入资本筹资的优缺点 优 点 增强 企业信誉 尽快形成 生产力 财务风险 低 缺 点 资金成本 较高 不便交易 一、股票的种类： 股票种类 普通股和优先股 记名股和无名股 面值股和无面值股 A股、B股、H股和N股 票面记名否 票面有无金额 发行对象和上市地区 国家股、法人股、个人股 投资主体 始发股和新股 发行时间先后 股东的权利和义务 发行普通股筹资 二、股票发行的基本要求（P171） 一般条件；设立发行的特殊条件； 增资发行新股的特殊条件 三 、股票发行程序 设立发行程序 认股、出资 申 请 签承销协议 招股、缴款 开会选举 登记、交割 增资发行 新股的程序 作出决议 提出申请 签承销协议 招股、缴款、交割 改选董事、监事，变更登记 四、股票的发行方法与推销方式 发行方法 1.有偿增资 2.无偿配股 3.有偿与无偿并行 详见P174 推销方式 1.自销方式 2.委托承销 包销 代销 详见P175 五、股票发行价格的确定 1.等价（平价发行） 以股票面值为发行价格 2.时价（市价） 以同种股票现行市场价格为发行价格 3.中间价（兼具等价和时价的特点） 以股票市场价格与面额的中间值为发行价格 注意：选择时价或中间价发行，都可能表现为溢价（涨价）或折价（降价） 六、股票上市 意义：五个方面 股票上市的条件：中国 美国 日本 上市决策（P178） 股票上市的暂停、恢复与终止 七、普通股筹资的优缺点 优 点 1.没有固定股利负担 2.无须还本 3.筹资风险小 4.增强公司信誉 缺点 1.资本成本较高 2.分散控制权 3.可能导致股价下跌 一、种类 二、发行资格与条件 三、发行程序 四、发行价格的确定 五、信用评级 六、优缺点 第二节 债权性筹资 发行债券筹资 债券是筹资单位为筹集资金而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。其目的是为了筹集大型建设项目的长期资金。 公司债券 种类 记名债券、 无记名债券 参与公司债券、 非参与公司债券 可转换公司债券、 附认股权公司债券 上市债券、 非上市债券 固定利率债券、 浮动利率债券 抵押债券（担保债券）、 信用债券（无担保债券） 是否记名 是否参与公司盈余分配 享有的权利 是否上市 是否抵押财产 利率是否固定 ● 抵押债券（又称有担保债券）：是指以特定财产作为担保而发行的债券。p181 ★不动产抵押债券 ★动产抵押债券 ★信托抵押债券 （金融资产抵押） ★第一顺序抵押债券 ★第二顺序抵押债券 （利率比第一顺序高） ● 信用债券（又称无担保债券）：是指没有抵押，完全凭自身 良好的信用而发行的债券。由于信用债券没有特定的抵押品， 利率要比同一时期发行的抵押债券利率要高。 ● 次位信用债券：也是一种无财产担保的债券。清偿顺序在信 用债券之后、股票之前。 ● 可转换债券：是指根据发行时的约定，允许债券持有人在预定的时间按规定的价格或转化比例，自由选择转换为普通股的债券。 例如：一张面值为1000元的信用债券，在10年内可以每股40元的价格转换成25张该公司的普通股。 ● 认股权证：是由股份公司发行的可认购其股票的一种买入期权。它赋予持有人在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。 如：某公司发行认股权证，规定2000年1月1日至2004年12月31日的任何时间内，可按每股20元的价格购买该公司5股普通股。若在2001年1月1日，公司股价上涨至30元，投资者便可凭认股权证以100元购入5股普通股获利。 如果投资者不愿购入该公司普通股，可在二级市场上将认股权证转卖出去，以实现其价值。认股权证的理论价值=（股票市价-履约价格）×股票数 二、发行债券的资格与条件 （一）资