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第二章现金流量与资金时间价值;2.1 现金流量与现金流量图;2.1.2 现金流量图;2.1.3 现金流量图的画法;[例2-1]: 某厂1998年初借入5000万元，1999年末又借入3000万元，此两笔借款从2001年开始连续3年每年末等金额偿还3000万元。试绘出其现金流量图。（设年利率为10%） ;很显然, 是今天的 $10,000。 你已经承认了 资金的时间价值!!; 若眼前能取得$10000，则我们就有一个用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得利息。; 资金时间价值是指资金在生产和流通的过程中，随着时间的推移而引起资金价值的增值。 ;2.2.2 对资金时间价值的理解 ;2.2.3 利息和利率;影响利率的因素;2.2.4 计息的方式 ;[例2-2]：;[例2-3]：;2.2.5 名义利率与实际利率; 假如本金1000元，年利率为12％，若每年计息一 次，一年后的本利和为： F = 1000 ×（1+12%）= 1120（元） 按年利率12%，每月计息??次，一年后本利和为： F = 1000 ×（1+12%／12）12=1126.8（元） 实际年利率为： ; 设名义利率为r，实际利率为ieff，一年内的计息次数为m，则一个计息周期的利率为r／m，一年后本利和为： F = P（1＋ r／m）m 利率周期的实际利率为： 当m=1时，实际利率等于名义利率； 当m1时，实际利率大于名义利率。; 现设年名义利率r=10%，则年、半年、季、月、日的年实际利率如表 ;［例2-4］：;[例2-5]：;2.2.6 间断复利与连续复利;[例2-6];2.3 资金等值的计算 ; 2.3.3. 资金等值的计算公式 ;[例2-7]：;（2）一次支付现值公式;[例2-8]：;[例2-9]：; b.多次支付的情形;[例2-10]：;（4）等额分付偿债基金公式;[例2-11]：;（5）等额分付现值公式;[例2-12]：;（6）等额分付资金回收公式;[例2-13]：;练习题;练习题;六个基本公式小结：;复利系数之间的关系 ;复利计算公式使用注意事项;（7）等差系列现金流量;0 1 2 3 …… n-1 n;[例2-14]：;[例2-15]：;;[例2-16]：; 解： (1)A1=F（A/F，8%，7）=1000 ?0.1121=112.1（万元） (2)F2012=P（F/P,8%,10）=1000?2.1589=2158.9（万元） (3)F2006=P（F/P,8%,4）=1000 ?1.3605=1360.5（万元） (4)A2=P（A/P，8%，6）=1360.5?0.2163=294.3（万元） A2=F（A/F，8%，6）=2158.9?0.1363=294.3（万元）;练习题: 1.试计算你从小学、初中、高中到大学毕业整个过程中父母给你的费用终值，并画出现金流量图。现金流量按照实际情况计算，利率按阶段取值。;2.设有一机械设备，在使用期5年内，其维修费在第1，2，3，4，5年年末的金额分别为500，600，700，800和900元。若年利率以10％计，试计算费用的终值、现值和年金。;计息周期小于（或等于）资金收付周期的等值计算;[例2-17]：;[例2-18]：;计息周期大于收付周期的等值计算; (3)复利计息。 在计息周期内的收付按复利计算。此时，计息期利率相当于“实际利率”，而收复周期利率相当于“计息期利率”。;[例2-19]：;[例2-20]：;计算未知利率;计算未知年数;小结; 1.某人准备购买一套价格10万元的住宅，首期20％自己利用储蓄直接支付，其余申请银行抵押贷款，贷款期限10年，利率12％，按月计息，按月等额偿还，问其月还款额为多少？;2.某设备价格为55万元，合同签订时付了10万元，然后采用分期付款方式。第一年末付款14万元，从第二年初起每半年付款4万元。设年利率为12％，每半年复利一次。问多少年能付清设备价款？ 3.某人每月存款100元，期限5年，年利率10％，每半年复利一次??计息周期内存款分别按单利和复利计算，求第五年末可得本利和多少？;[例2-23]：;解：;[例2-24]：;[例2-25]：;[例2-26]：