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第十一章 股票技术分析 国际商学院 艾 民 股票技术分析是相对于股票基本分析而言的。股票基本分析是从宏观经济政治形势、行业动态和上市公司经营管理状况等层面，对上市公司未来发展空间，股票估值是否合理，影响股价（股指）变动的因素所做的研究。股票技术分析则透过图形或技术指标，研究股市过去及现在的行为反应，以预测未来股价（股指）的变动趋势。也就是说，技术分析只考虑股市自身的运行轨迹，而不管会对其产生影响的各种外部因素。 技术分析有三大假设：市场行为反映一切、价格呈趋势变动、历史会重演。 第一个假设：市场行为反映一切 技术分析者认为，能够影响某种股票价格的因素，无论是宏观的还是微观的，都已反映在股价之中。因此，通过研究价格图形和技术指标，就可以让市场自己揭示它最可能的走势。 第二个假设：价格呈趋势变动 技术分析者认为股票价格运动是以趋势方式演变的。研究价格图形的全部意义，就是要在一个趋势发生发展的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺应趋势交易的目的。 第三个假设：历史会重演 技术分析者认为，人的本性是不可逆的，价格图形和技术指标体现了投资者对市场的看法，因此，通过对它们的研究，就可以从相似形态预判未来价格运动的方向。 许多投资者往往会在技术指标运用过程中产生这样的疑惑：