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投 资 学 天津科技大学 洪相铁 博学而笃志，切问而近思。 《论语》 博晓古今，可立一家之说； 学贯中西，或成经国之才。 本门课程选用教材： 中国金融出版社 21世纪高等学校金融学系列教材《投资学》 主编 张元萍 投资是一门艺术，而不是科学。 ——彼得·林奇 第一章 投资概述 第一节 投资的相关概念 第二节 投资环境与投资过程 第三节 投资与投机 第四节 有效市场理论 第五节 金融投资活动与资产证券化 第六节 即期利率与远期利率 第一节 投资的相关概念 一、投资的概念 投资的概念：投资是经济主体将一定的资金或资源投入某项事 业，以获得未来经济效益的经济活动。 投资的特点：（1）投资是现在投入一定价值量的经济活动； （2）投资具有时间性； （3）投资是为了获得经济效益； （4）投资具有风险性，即不确定性。 投资涉及的三个方面：投资主体。投资活动是由一定的投资主体来承担 和推动的，投资主体又称投资者或投资方，是责任体、权力体、利 益体结合的产物。 投资目的。投资活动是经济活动中最注重经济效益的活动，实现价值增值或经济效益是投资活动的出发点和归宿。 金融 能够帮助一个国家平摊一时的支付压力； 能够促进一个国家（政府）制度的良性发展。 世界经济三大支柱：IMF、WB、WTO 投资学是金融学的一个分支 现代金融学的基本结构 投资形式。 直接投资：是直接用于购买固定资产和流动资产形成实物资 产的投资，直接投资者通过直接占有并经营企业资产而 获得收益。直接投资的实质是资金所有者与使用者的统 一，是资产所有权与资产经营权的统一。 直接投资也 称实物投资。 间接投资：是用于购买各种证券形成金融资产的投资，是指 投资者不直接投资兴办企业，而是将货币资金用于购买证 券（包括股票和债券）和提供信用所进行的投资。间接投 资形成的是金融资产，而非实物资产。间接投资也称金融 投资。 投资是投资主体、投资目的、投资方式和行为内在联系的统一，这 充分体现了投资必然与所有权相联系的本质特征。也就是说，投资是要 素投入权、资产所有权、收益占有权的统一。（注意：投资并不一定与 经营权相联系） 实物投资 投资 货币市场投资 收入 金融投资 股票投资 资本市场投资 债券投资 消费 衍生金融工具投资 货币市场:是以期限在一年以内的金融资产为交易工具的短期资金融通市场。货币市场的主要功能是满足双方对短期资金融通的需求，保持金融资产的流动性，以便应付即时支付的需要。可分为短期信贷市场、同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、大额可转让存单市场、短期政府债券市场，其中信贷市场属于间接融资市场，其余的归类于直接融资市场。 资本市场:是以期限在一年以上的金融资产为交易工具的中长期资金融通市场。资本市场的主要功能是满足供求双方对中长期资金融通的需求，实现储蓄向投资的转化，优化资源配置。将社会闲散资金转化为生产性的投资资金，是微观经济主体扩大规模和宏观经济保持持续发展的重要条件，因此资本市场是金融市场的核心市场。可分为中长期信贷市场、证券市场。其中，中长期信贷市场属于间接融资市场；证券市场又可分为股票市场、债券市场、基