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第五章 折旧、利润与所得税 本章主要内容 5.1 折旧(含摊销)与折旧方法 5.2 利润与利润分配 5.3 所得税的估算 5.4 工程项目投资的获取利润能力分析 5.5 工程项目的税后投资现金流量 End~ （2）营业现金流量 营业净现金流量 ＝ 营业收入 –营业税金及附加- 经营成本 - 所得税 即： 营业净现金流量 ＝ 营业收入 –营业税金及附加- 经营成本 - 所得税 ＝ 营业收入-营业税金及附加 - （总成本费用 - 折旧 – 利息支出）- 所得税 ＝ 利润总额 + 折旧 + 利息支出 - 所得税 ＝ 税后利润 + 折旧 + 利息支出 例5-7 设某项目初始投资20万元，当年投入运营，年营业收入20万元，经营成本10万元，计算期为5年，营业税金及附加忽略不计。分别按直线折旧每年提取折旧额31000元(例4-1) 和双倍余额折旧，年折旧额分别是 (64000；38400；23040；14780；14780) (参见例4-3) ，试计算税前和税后的净现金流量及相应的投资内部收益率。 表5-9 直线折旧法下的投资现金流量表 82750 82750 82750 82750 82750 行7的另一种算法(1-2)×(1-25%)+(4)×25% 10 30.40% IRR(税后) 9 41.04% IRR(税前) 8 82750 82750 82750 82750 82750 -200000 税后净现金流(1-2-3-5) 7 100000 100000 100000 100000 100000 -200000 税前净现金流(1-2-3) 6 17250 17250 17250 17250 17250 所得税(1-2-3-4)×25% 5 155000 31000 31000 31000 31000 31000 折旧 4 营业锐金及附加(忽略不计) 3 100000 100000 100000 100000 100000 经营成本 2 200000 200000 200000 200000 200000 营业收入 1 -200000 期初投资 0 合 计 5 4 3 2 1 0 年 末 序号 表5-10 双倍余额递减法折旧下的现金流量表 78695 78695 80760 84600 91000 行7的另一种算法(1-2)×(1-25%)+(4)×25% 10 31.49% IRR(税后) 9 41.04% IRR(税前) 8 78695 78695 80760 84600 91000 -200000 税后净现金流(1-2-3-5) 7 100000 100000 100000 100000 100000 -200000 税前净现金流(1-2-3) 6 21305 21305 19240 15400 9000 所得税(1-2-3-4)×25% 5 155000 14780 14780 23040 38400 64000 折旧 4 营业锐金及附加(忽略不计) 3 100000 100000 100000 100000 100000 经营成本 2 200000 200000 200000 200000 200000 营业收入 1 -200000 期初投资 0 合 计 5 4 3 2 1 0 年 末 序号 （3）计算期末现金流量 例5-8 M公司投资项目结束时，土地的售价预计为 1 200万元，厂房和设备的净残值分别为400万元和100万元。在投资项目结束时，土地、厂房和设备的未计提折旧额，即账面价值为： 土地不计提折旧，未计提折旧额为最初的取得成本 1000万元。 厂房累计折旧总额为 700×（1/20 ×5）= 175，未计提折旧额为 700 – 175= 525（万元）。 设备由于经济使用年限为5年，依税法全额计提折旧，在项目结束时，未计提折旧额为零。 那么，出售土地、厂房和设备形成的现金流量见表5-11。 * * （一） 折旧的概念 5.1 折旧(含摊销)与折旧方法 折旧(depreciation)指的是实物资产随着时间流逝和使用消耗在价值上的减少。 固定资产折旧是指在固定资产使用寿命内，按照确定的方法对应计折旧额进行的系统分摊。 企业一般应当按月提取折旧，当月增加的固定资产，当月不提旧，从下月起计提折旧；当月减少的固定资产，当月照提折旧，从下月起不提折旧。固定资产提足折旧后，不管能否继续使