中国信达资产管理股份有限公司主体与相关债项2019年度跟踪评级报告.pdf

而非金融机构不良资产主要来源于非金融企业的 不良债权资产规模增长，收购重组类占比下降；分 应收账款、其他应收款、企业债券、委托贷款及信 类管理股权资产，持续推进市场化债转股业务落 托贷款等。 地；同时围绕不良资产经营开展实质性重组、特殊 公司除自营不良资产的购买与处置外，还接受 机遇投资等业务，不良资产经营板块收入占比持续 政府部门、企业及金融机构的委托，经营金融类和 提升 非金融类不良资产，对其进行管理和处置，并根据 目前，不良资产经营业务是公司收入的主要来 现金回收情况获得委托收益。截至 2018 年末，公 源，2018 年中国信达进一步优化业务结构，聚焦不 司受托管理的不良资产余额为 129.7 亿元，较上年 良资产经营主业，但受国内外经济金融环境、国内 末减少21.8 亿元。 资本市场波动影响，不良资产经营业务板块实现收 历史上由于中国信达对不良资产的处置形成 入461.13 亿元，同比上升0.46%，在总收入中的占 了大量的债转股企业，其中多家属于能源、化工、 比为42.17%，同比上升4.41 个百分点。 材料等行业的领先者，具有显著的市场优势。债转 截至 2018 年末，公司的不良资产经营业务包 股股权资产的经营管理，在带来未来收益的同时， 括三类，一是通过收购金融机构和非金融企业的不 也有助于公司积累资产管理经验。按照性质分类， 良债权资产，进行管理和处置；二是经营、管理和 公司目前的债转股资产可以分为债转股企业的未 处置债转股资产；三是以集团协同的不良资产综合 上市股份和债转股企业的上市股份。截至 2018 年 经营方式，对问题资产和问题机构进行重组、托管 末，公司持有未上市债转股资产共 144 户，价值 清算并开展特殊机遇业务。不良债权债务管理方 497.28 亿元；持有上市债转股资产共 23 户，价值 面，中国信达主要采用按原值打折收购并择机进行 201.59 亿元。公司对股权资产实行分类管理，努力 处置以回收现金的传统类不良资产经营模式（以下 加强股权精细化管理，加大对宏观经济、能源和化 简称 “收购经营类”）和收购同时即确定债权重组 工等行业以及债转股企业的研究力度，将股权项目 协议的附重组条件类不良资产经营模式（以下简称 划分为上市公司类、价值提升类、止损处置类三类。 “收购重组类”），收购经营类不良资产主要来源于 公司把握供给侧结构性改革、国有企业混合所有制