宏观经济学第7章 货币数量对经济的影响.pptVIP

第7章 货币数量对经济的影响 本章学习目标 掌握传统的货币理论、凯恩斯学派的货币理论和货币学派的货币理论，了解它们之间相似的地方和不同的地方，理解货币对经济的影响。 本章关键词 传统的货币理论 凯恩斯学派的货币理论 货币学派的货币理论 流动偏好函数 投资边际效率函数 7.1 传统的货币数量论 庇古：剑桥方程式 s=KPY s表示政府决定的货币供应量，P表示现行价格水平，Y表示实际产值，K表示命运产值与货币需求量的比例。 费雪：费雪方程式 sV=PY V表示货币流通速度 传统货币数量论的逻辑结论 价格水平P和 货币存量成正比例变化 7.2 凯恩斯学派的现代货币理论 货币供给对利息率的影响 LP为货币需求曲线，又叫流动偏好曲线。 M1、M2是货币供给量曲线。 货币供给量与需求量的相等叫做货币的均 衡(monetary equilibrium)，否则叫做货币的失衡。 7.2 凯恩斯学派的现代货币理论 利息率对投资的影响 投资量和市场利息率之间的关系叫做投资边际效率函数(marginal efficiency of investment function)。 投资边际效率函数的图像叫做投资边际效率曲线，即曲线MEI。 7.2 凯恩斯学派的现代货币理论 投资对产值的影响 产值原理表明，当投资支出增加时，在其他条件不变的情况下将导致总支出的增加，从而带来产值的增加。 如果产值达到了充分就业的水平，那么投资支出的增加将引起通货膨胀。 7.2 凯恩斯学派的现代货币理论 货币供给对经济的影响 M(货币供给) →i(市场利息率) →I(投资) →Y(产值) 或 P(价格水平) 7.3 货币对经济影响的其他途径 凯恩斯学派的现代货币理论认为，由于人们存在交易动机和预防动机，货币需求量是国内生产总值的函数。但是，在现实的经济中，随着金融市场的发展，大量的交易不是物品和劳务的交易而是金融资产的交易，而且物品和劳务的交易与金融资产的交易不存在稳定的关系。因而货币需求量与国内生产总值之间不存在简单而明确的关系。 7.3 货币对经济影响的其他途径 凯恩斯学派的现代货币理论认为，货币供给量的变化主要通过市场利息率对国内生产总值产生影响。有三种理论在货币供给量通过什么途径对经济产生影响的问题上提出了不同于凯恩斯学派的看法。 投资和资产组合理论 消费和财富效应理论 可利用的信贷规模理论 7.4 货币学派的现代货币数量论 货币需求函数 Y表示恒久性产值；w表示非人力形式的财富与总财富的比率；rm表示预期的货币名义报酬率；rb表示预期的债券名义报酬率；re表示预期的股票名义报酬率； 表示预期的商品价格变化率或通货膨胀率；u表示其他可以影响货币效用的因素。 7.4 货币学派的现代货币数量论 货币供给函数 货币学派经济学家认为，货币供给取决于国家的货币制度。在金本位条件下，货币供给的多少取决于黄金的存量。在复本位条件下，货币供给的多少取决于黄金和白银的存量。在不兑现纸币本位条件下，货币供给取决于货币当局即中央银行。中央银行可以通过多种方式改变货币供给。 7.4 货币学派的现代货币数量论 货币对经济的影响 货币供给的增加对经济的影响大致分为三个阶段。 假定最初货币供给量与需求量相适应。货币当局增加货币供给，供给量大于需求量，人们手中的货币将增加。但是人们并没有意识到他们手中货币的增加是由于货币当局增加货币供给所引起的，因此他们没有改变活动方式。在这种情况下货币的流通速度放慢，货币供给量的增加最初被货币流通速度的下降所抵消。这是货币供给增加对经济影响的第一个阶段。 7.4 货币学派的现代货币数量论 在第二个阶段，当人们手中的货币超过了他们认为适合的数量时，他们将增加支出。这样，对物品和劳务的需求将增加。但是商品生产者还没有意识到这是货币膨胀的结果，因而将减少存货和采取步骤来增加产量。同时，由于产量不可能迅速调整，需求的增加也使价格水平开始趋于上升。这时，货币流通速度趋于稳定并有回复到原水平的倾向。在这个阶段中，货币供给增加的压力主要落在商品的生产上，其次才落在商品的价格上。因此，名义产值趋于增加。 7.4 货币学派的现代货币数量论 在第三个阶段，需求的增加成为普遍的现象。厂商一方面发现如果提高商品价格，他的商品也能够卖出去；另一方面也发现他必须付更高的价格，才能买到变得短缺的原材料。因此，在这个阶段，货币供给增加的压力大部分落在商品价格上，小部分落在商品生产上。在货币供给增加和货币流通速度回复原水平即上升的双重影响下，价格水平迅速上升，名义产值进一步增加。最后，直到人们保留的货币减少到一定程度后，支出不再增加，需求压力消失，通