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第6章 股票融资 1、掌握普通股发行方式及发行费用的内容； 2、熟悉普通股的各种价值形式并掌握计算； 3、客观评价普通股融资方式的优缺点。 1）收益性 6.1.2 普通股发行方式及发行费用 假定公司有 400,000 股，面值 $5 /股，公司支付 5%的股票股利. 股票的公平市价为 $40. 对股东财富和股东权益有什么影响? 这些额外新股的市价$800,000 ($40 x 20,000 新股)，这笔金额将从留存收益转移到普通股与资本公积。 $100,000 ($5 x 20,000 ）转移到普通股帐户。 $700,000 ($800,000 - $100,000) 计入资本公积帐户。 总权益保持不变 $10 million。 股票股利 发放5% 股票股利之前 普通股 ($5 par; 400,000 shares) $ 2,000,000 资本公积 1,000,000 留存收益 7,000,000 总权益 $10,000,000 发放5% 股票股利之后 普通股 ($5 par; 420,000 shares) $ 2,100,000 资本公积 1,700,000 留存收益 6,200,000 总权益 $10,000,000 2对1 股票分割前 普通股 ($5 par; 400,000 股) $ 2,000,000 资本公积 1,000,000 留存收益 7,000,000 总权益 $10,000,000 2对1 股票分割后 普通股 ($2.50 par; 800,000 股) $ 2,000,000 资本公积 1,000,000 留存收益 7,000,000 总权益 $10,000,000 （3）有偿无偿并行增资方式 6.1.3 普通股的价值 6.1.3 普通股的价值 4）普通股的账面价值 【例6.3】某公司期末部分资产负债表如下： 前面关于股票的讨论是假设股利以g的比例增长，我们现在想估计增长率g。 两点注意 （3）非固定增长下的股票价值 6）普通股的投资价值 7）普通股的交易价格 普通股的交易价格又称交易价格，是指股票在转让时的价格。 6.1.4 普通股融资的评价 6.1.4 普通股融资的评价 1）普通股融资的优点 （1）普通股没有固定的股利负担 （2）普通股融资的风险小 （3）普通股的发行会增强公司信誉 （4）普通股融资的限制较少 6.2 优先股融资 6.2.1 优先股及其特征 1）优先股兼有负债和普通股特征 （1）优先分配股利 （2）优先分配剩余财产 2）优先股所具有的债务特征 （1）优先股的股息固定 （2）一般无表决权和管理权 （3）发行契约中可能规定有收回或赎回条款 （4）附转换权的优先股可在一定条件下转换为普通股 相关网站 * 返回 教学要点 6.1 普通股融资 6.2 优先股融资 教学内容 返回 普通股（common stock）是股份公司发行给股东的无特别权利的股份，其收益随着股份公司利润的大小和股利政策的松紧而变化。 6.1 普通股融资 我国上市公司只允许发行普通股。 6.1.1 普通股的特征 2）风险性 3）流通性 4）稳定性 5）参与性 6）成本性 （1）有偿发行：指投资者须按股票面值或市价，以现金或实物购买筹资公司发行的股票。 1）普通股发行方式 ① 公开招股发行方式 亦即公募发行，是以不特定的多数投资者为发行对象公开招募认购股票。 A. 直接公募发行是发行公司通过证券商等中介机构，向社会公众发售股票，发行公司承担责任与风险，证券商不负担风险